2017年7月1日，《证券期货投资者适当性管理办法》正式实施，给市场带来了更严谨的监管环境。经过20年的研究历练，拥有十余年二级市场经验的“轮动老王”，凭借扎实的微观结构与量化功底，还有曾参与顶层设计的经历，开创性地打造了“技量为核，经典修边”的特色体系。他的研究成果屡次获得Wind金牌分析师第三名、金麒麟最佳分析师等荣誉。现在，他把视线投向2025年，认为在风格轮动、行业配置与主题投资领域，依旧存在巨大的机会。 2025年7月1日，浙商证券研究所发布的二季度策略报告显示，上证指数正处于蓄势期，预计到2026年2季度后半段到3季度，有望挑战5178-2440之间的809分位数。综合国际形势、经济周期和政策因素，市场整体保持中性乐观，3月中旬后上证指数可能企稳，部分成长指数则要等到4月底才能止跌回升。 从行业配置的角度看，“新旧能源两手抓”是关键策略。新动能领域关注光伏、风电等受益于“算电协同”的电力设备；旧动能方面，“HALO”交易背景下的传统行业有望迎来价值重估。巨潮中盘≈巨潮大盘＞巨潮小盘的格局维持着公募基金定价权。 中信行业风格显示“温差”在收敛，顺周期、科技成长齐头并进。金油比回归高位让A股天平偏向传统产业，成长价值更加均衡。巨潮中盘≈巨潮大盘＞巨潮小盘的格局维持着公募基金定价权。 主题投资方面，“AI重塑价值底座”的趋势不可忽视。技术颠覆和宏观环境共同驱动了“HALO”策略及Token出海的机遇。此外，Openclaw对应的AI Agent、具身智能和固态电池也是值得关注的方向。 为了给客户提供更好的服务，浙商证券研究所特别提醒，通过新媒体形式制作的本订阅号信息仅面向金融机构专业投资者。非金融机构专业投资者请取消关注本订阅号，请勿订阅、接受或使用本订阅号中的任何信息。因暂时无法设置访问限制给您带来的不便敬请谅解。本公众号不是研究报告的发布平台，仅转发部分观点。投资者应当对信息进行独立评估并考量各自的需求。 在廉洁从业方面，浙商证券及业务合作方应恪守法律法规和行业准则，不直接或者间接向他人输送不正当利益或者谋取不正当利益。