导报财经组这次说说华电国际到底发生了啥？你猜咋的？2025年营收虽然掉了10.95%，净利润却硬气地涨了1.39%！3月27日那天，华电国际（600027.SH）把2025年的年报甩出来了。数据显示，报告期里公司干了大约1260.13亿元的买卖，比去年少了10.95%；归股东赚的钱60.7亿，多了1.39%；每股基本收益0.49元，也涨了6.52%。 华电国际自己解释说，收入缩水主要怪发电量变少、电价掉价还有煤炭贸易模式变好了。 算下来，公司发了2622.70亿度电，比去年少了7.15%；送到电网的电2464.47亿度，少了7.09%；平均上网电价510.68元每兆瓦时，降了2.83%；烧的煤价825.35元一吨，降了15.18%；供的热2.2亿吉焦。 分行业看，售电这块拿了1118.07亿，少了9.78%，但赚头13.22%，多了2.73个点。卖热收了124.58亿，涨了2.72%，不过是亏着卖的，亏损率-6.8%，倒比去年好多了。 分地区看，山东是大老板赚的329.70亿，占了大头，少了10.51%，但赚钱的比例15.17%，涨了6.34个点。江苏卖了220.12亿，少了8.74%，赚钱比例7.84%。广东卖了112.73亿，少了5.34%。这三大核心区营收都在掉，但赚钱比例全上去了。 更牛的是，2025年华电搞了个史上最大的资产注入——花71.67亿买了中国华电集团在江苏、上海、广东、广西的8家电厂股权，还弄来了1606万千瓦的发电装机容量。这可相当于2024年末总装机量的26.85%呢！还发了第一只央企燃机公募REITs项目，认购的人多溢价也高。 年报里还写了项目进度：2025年核准了510万千瓦新项目、开工了332万千瓦、投了271.92万千瓦。 这公司可是中国最大的综合性能源公司之一。它主要是建电厂发电的，搞了很多大煤电、燃气发电和水力发电的机组。这些厂子分布在全国15个省市区，位置都好得很。 到了2025年底，公司手里控着55家发电企业的股份，总装机量7792.4288万千瓦。主要是煤电占大头5438万、燃气发电2107万、水力发电245.9万、还有自用光伏1.258万。煤电差不多占了69.77%，清洁能源占30.23%。 2026年计划发2400亿度电左右。看情况的话，这一年得砸190亿元搞建设和改造投资。