12月26日，纽约商品交易所贵金属期货价格全线飘红，交投活跃的2026年3月白银期货合约盘中突破每盎司79美元，距离80美元心理关口仅一步之遥。
数据显示，当前白银相对强弱指数（RSI）高达93.86，创1980年1月以来最高水平。
黄金市场同样表现抢眼，主力合约一度触及每盎司4581.30美元，其RSI指数更刷新历史纪录至95.94。
市场分析指出，本轮贵金属价格上涨呈现三大驱动因素。
首先，中东局势持续紧张、全球经济复苏乏力推升避险需求，传统"避风港"资产吸引力显著增强。
其次，美联储加息周期接近尾声的预期导致美元指数走弱，以美元计价的大宗商品获得价格支撑。
第三，供需结构变化成为关键变量，全球白银库存连续三个季度下降，矿山产能增长有限；铂金市场则因南非电力危机加剧供应担忧，推动期价首次突破2300美元/盎司。
值得注意的是，铜等工业金属同步走强。
纽约期铜26日大涨4%，收于每磅5.7855美元。
机构研报显示，新能源产业快速发展带动铜需求激增，而主要产铜国智利、秘鲁的产量增速放缓，市场预计2026年全球铜供应缺口可能扩大至150万吨。
面对持续飙升的行情，多家投行发布风险提示。
摩根大通分析师指出，当前贵金属RSI指数普遍超过90，远超70的警戒线，技术层面已严重超买。
历史数据显示，1980年贵金属市场出现类似极端指标后，白银价格曾在半年内回调逾60%。
花旗集团则认为，若地缘政治风险缓和或美联储货币政策转向不及预期，都可能成为市场反转的触发因素。
展望后市，业内人士形成两派观点。
看多阵营强调，全球央行持续增持黄金储备的趋势未改，中国、波兰等国年内购金量同比增幅超30%；白银在光伏产业的工业需求年均增速保持在8%以上，基本面支撑强劲。
谨慎派则提醒，当前黄金年度涨幅已突破70%，白银累计上涨170%，短期获利回吐压力不容忽视。
世界白银协会预计，2024年白银市场或将呈现"先扬后抑"走势，建议投资者关注美联储政策路径与全球光伏装机量变化。
贵金属与关键工业金属的集中走强，折射出全球市场对不确定性的再定价，也提醒投资与产业经营必须在趋势与风险之间保持平衡。
价格创新高并不必然意味着单边行情延续，技术过热、宏观变量反复与供需预期切换都可能带来快速波动。
把握长期逻辑的同时，尊重市场规律、强化风险管理，才能在复杂环境中实现更稳健的决策与应对。