大伙儿都在琢磨200亿元的这事儿，特斯拉又抛来一份29亿美元的光伏订单，这到底意味着什么？莫非光伏行业这回真的到底了？ 中国的光伏行业到底能不能挺过来？咱先看这几个月的大环境。自打3月起，这一行是真的苦尽甘来了。那三大国标落地了，效率低的产能被赶尽杀绝，到了4月出口退税又没了，市场那边需求眼看着就旺盛了。特斯拉一口气拿了29亿美元的设备，说是为了给未来搞人工智能和清洁能源攒着。再说中国电建，人家也给了31GW的集采大单，全球装机目标都定到了588GW。看来这波人工智能浪潮，确实是给光伏这行当续了命。 以前为啥大家都扎堆进光伏？主要就是觉得新能源、全球刚需、政策扶持是块宝。门槛又不高，不像芯片和生物医药那么难弄。于是乎，所有的钱都涌进来了。资本为了抢地盘死命扩张，银行还很乐意借钱。结果就是大家都在拼谁跑得快，最后整个行业的产能全砸手里了。现在情况到底怎么样？咱先瞧瞧供给端：上游的硅料价格跌到了46.5元每公斤，基本跟生产成本撞车了；组件和电池片也是这德行。说白了就是价格已经把利润都吃光了，再跌下去大家就只能停工了。而且三大国标刚落地就开始清退低端货，政策上也不允许内卷了。 政策还有一招是把变压器80%的限装政策给取消了，这就给国内需求松了绑。供给端在收缩，需求端其实也变好了。26年开始装机量就要超过煤电了，平均每年得新增725到870GW的规模。国内的分布式光伏已经爆发式增长，全年估计能装180到240GW。 海外那边除了特斯拉这把火点燃了中东和欧洲的需求外，中东那边也早就在悄悄囤货了。 从业绩报表来看，今年一季度应该就是最低点了。硅料和组件的毛利率都开始往上涨了。估值也到了历史最低点，所以说阶段性拐点已经到了。 那以后会是啥样的走势？短期来看订单还不少呢：特斯拉的大单子、央企的集采、海外的抢装这三重动力推着走。3月份的电池片排产环比涨了一大截，库存也降下来了。所以说修复的空间还挺大。 中期来看价格战总算要结束了：组件价格回升后高效产品溢价很明显，N型（TOPCon/HJT）的市场份额突破70%应该是没问题的。 长期来说太空光伏还有钙钛矿这些新领域可能还能再火一把。 但所有的光伏都真的回暖了吗？也不全是这样：硅料和硅片那边产能还是过剩的。 设备需求依然最旺盛，组件和逆变器也是跟着慢慢回升的。 逆变器那边还有所谓的光储协同的概念。 不过从行业整体来看的话吧——大概率是真的见底了。