话说大家可能都挺纳闷，为啥国投瑞银没早点把白银LOF估值调整的消息给说出来呢？国投瑞银这边给出的理由是，要是提前透了风，搞不好被大家以为这是基金公司在故意拦着大伙别赎回，进而猜测这只基金是不是资金链出了大问题，最后引发恐慌去挤兑，那场面可就不好看了。事情还得从2月3日这天说起。 国投瑞银当时就说了，白银这种东西毕竟是国际定价的货色，价格高低不光国内说了算，那是要看境外主流市场脸色的。公司本来也是按规矩来的，一般都拿当日期货合约的结算价去算净值。可问题是最近这行情实在太不正常了，国际白银市场价格跌得惨不忍睹，波动大得离谱。 反观国内期货市场那有个跌停板机制，就拿上期所的白银期货来说，一天涨跌也就被死死地限制在±17%这个范围内。这就好比给堤坝加了个挡水的闸门，虽然拦住了洪水没让国内期货价跟着猛跌，可内外的水位差也就这么被硬生生拉开了。 要是还用那个没动的结算价来估值，那基金净值肯定会虚高一大截。这种情况不仅让咱们买基金的人看不清风险在哪里，等以后价格真往回走的时候，咱们还得被动地去接盘巨大的波动带来的损失。国投瑞银觉得这种估值滞后的问题隐患实在太大了。 要是还按老样子来算，先撤的人说不定就能靠着这虚高的净值走人了，把后面真正要吃亏的风险全都甩给还在死扛的人。这事儿显然就不太公平。还有期货公司的报告显示，上期所的银价跟国际市场的涨跌高度相关。要是没那个跌停板限制，两边的走势应该差不多才对。 为了让净值能如实反映咱们持有的资产状况，公司决定参考国际市场的变动幅度给资产重估一把。说白了就是为了让大家赎回的时候拿到的钱更靠谱点。 至于为啥没提前说这事呢？国投瑞银解释道：那天上期所银价跌太狠了，流动性很差，基金根本没法正常卖出相关合约。公司也没法提前知道那几只期货合约会不会突然开板恢复交易。万一等交易恢复正常了也就用不着调整估值了。 因为国际市场的价格通常要到北京时间下午3点以后才能确定下来。在那之前咱们手里还拿不到准数呢。按照行业的规矩也是得先定好调整方案再发公告。作为管理人我们肯定得公平对待每一位持有者。 大家想想其实道理挺简单：基金的净值通常是按收盘后的资产价格算出来的。在交易结束之前基金的实际价值到底是多少那就是个未知数。如果提前公布了结果很容易被误解成不想让大家赎回资金，进而让人怀疑资金流动性出了问题引发恐慌挤兑现象发生所以公募基金行业通常都是在估值方案确定之后再发公告来着。