1987年、2000年、2008年、2024年到2026年，伯克希尔手里的现金都超过了股票。这次它手握3800亿美元的现金，股票总持仓是2670亿美元，创下历史新高，占到总资产的58.7%。伯克希尔这才抛售了谷歌，毕竟短期内涨得太快，反而违背了它更长周期布局的初衷。很多时候短线跑得越快，后面的空间反而小了，所以价值投资不希望有热钱来干扰。最近美股从基建和应用两侧都出现了悖论，投入AI基建越多的公司跌幅越大，这波压力还没结束。 对于涨跌的理解不能那么简单。“涨了就高兴，跌了就骂街”，这是不少股民的认知。其实很多时候涨未必是好事儿，反而破坏了中长期的计划。相反，跌了也不一定都是坏事，很可能是在给我们博弈的机会。局部涨得快未必是好事，比如有色资源快速上涨后暴跌，高位套住不少资金，巨震后又快速反拉。之前冲进去的人越多，回撤后就越惨烈。所以有些局部下跌可能是因为有大资金想建仓，优质资产买跌不买涨。 拥有这种思维很重要。股价思维不断承受波动，股权思维和资产配置才是核心。新兴行业和周期行业等高波动品种不能单独博弈，否则回撤和低迷期很难熬。市场机会各有利弊，时代变化也有两面性。你不知道的领域要“随大流”，熟悉的领域要做个性和创新。如今时代人人自媒体了，懂得规矩后也要敢于表现和承担责任才能有收获。 你选股和操作也需要做好减法。很多时候多了未必好。比如伯克希尔持仓一季度获得接近50%收益后就把谷歌清仓了。它手持现金超过股票这是历史上第五次发生了。剩下的就是1987年美股黑色星期一前夕、1999-2000年互联网泡沫顶峰、2007-2008年金融危机之前还有2024年到2026年的现在。 拥有这种思维你就能理解为什么抛售谷歌了。很多股民只研究上涨对下跌避之不及。其实操作角度来说很多时候涨未必是好事儿而跌可能是机会。局部涨快未必好也不一定是坏事比如有色资源暴涨暴跌筛选出耐心资金让挣快钱的热钱出去优质资产不怕跌因为他们是买跌不买涨。 所以关键在于把股权思维和资产配置放在核心位置而不是股价波动上新兴行业和周期行业等高波动品种不能单独博弈必须要有其他稳定配置比如产出现金流的底层逻辑这样才能参与市场中的机会各式各样各有利弊要根据自己能力圈去选股和操作做好减法才能有收获这就像2024年到2026年伯克希尔手持现金超过股票五次都发生了一样这就是历史上第五次第五次发生时就是现在伯克希尔用现金超过股票的情况还有1987年美股黑色星期一前夕还有1999-2000年互联网泡沫顶峰还有2007-2008年金融危机之前这就说明了这个问题。