2023年，建发股份出资约62.86亿元，拿下了红星美凯龙家居集团股份有限公司29.95%的股份，从而将这家公司揽入麾下。红星美凯龙在2025年的财报显示，它预计的净利润亏损区间在150亿元至225亿元之间。这一巨大亏损直接拖累了建发股份的整体业绩。 作为福建省重点国企，也是《财富》世界500强企业建发集团的核心成员，建发股份向来以供应链运营和房地产开发作为双引擎。不过，到了2025年，事情发生了变化。公告说，公司归母净利润首次落入了亏损的泥潭，亏损额度大约在52亿元到100亿元之间。市场对这个结果反应热烈。 在业务层面，供应链这一块还算争气，依然保持着盈利。亏钱的重担主要压在了房地产开发和相关投资上。旗下的联发集团有限公司因为行业周期下行，情况最惨。公告解释说，联发集团2025年结转收入比去年少了，而且以前拿的高地价项目现在集中结账了，导致整体利润变成了负数。为了去库存，企业把东西卖得很便宜，存货跌价准备一下子多了不少，这更拉低了利润。 联发集团那边为了应对压力，在2025年初换了领导班子。王文怀被推上了董事长的位置。他上任后对组织架构进行了大刀阔斧的改革，撤销了城市公司，设立了事业部制管理体系。为了迎合年轻消费者，公司还推出了“新青年战略”，打算开发高品质住宅。不过联发集团以前的土地大多囤在三四线城市的非核心区，房子卖得慢，这种转型能不能见效还得看时间。 行业里的行家认为，建发股份这次亏损暴露出房地产深度调整期里大家都有的难处。一方面是房子卖不动导致利润缩水；另一方面是资产价格重估和减值计提让财报难看。虽然供应链还有韧性，但房地产这块的波动已经成了企业盈利的不稳定因素。 建发股份上市后头一回预亏，既是公司自身调整的结果，也是市场变化的反应。短期来看，子公司业绩修复和减值压力还是会考验企业。中长期怎么通过战略聚焦、管理优化还有资产调整来平衡主业稳健和转型突破，才是重回增长轨道的关键。市场会继续盯着看后续措施和行业复苏的互动效果。