问题——并购活跃度回升与结构性矛盾并存。
当前，科创企业并购正在成为产业链重塑与技术扩散的重要工具。
一方面，产业方通过并购补链强链、推动技术迭代；另一方面，资本市场与金融机构的参与度提升，交易工具与架构更加多元。
与此同时，市场也暴露出估值分歧、整合难度高、信息不对称、短期化交易倾向等堵点，若处理不当，易引发资源错配与风险积聚，影响并购服务科技创新的实际效果。
原因——新质生产力培育需求与转型压力共同驱动。
与会嘉宾表示，我国并购市场此轮升温并非单一因素推动，而是多重动因叠加：其一，科技创新从“点状突破”转向“系统集成”，需要通过并购整合研发能力、人才团队、核心专利与关键工艺，加速成果转化；其二，传统产业面临成本约束、竞争格局变化与绿色低碳要求，向数字化、智能化转型带来强烈的技术并购需求；其三，政策环境与市场机制持续完善，推动企业更多通过市场化方式实现产业协同。
在论坛上，有专家提出，这一轮并购更强调“产业逻辑”与“价值创造”，但也更考验对技术路径、商业模式与组织治理的判断力。
影响——并购质量决定产业升级成色。
高质量并购有望在三方面形成带动效应：一是提升创新要素配置效率，通过资源整合扩大研发投入强度，促进关键技术攻关与规模化应用；二是强化产业链韧性与安全性，推动关键环节国产替代与跨行业协同，增强应对外部不确定性的能力；三是推动企业治理水平提升，并购过程中的规范运作、信息披露与风险控制，有助于形成更市场化、更透明的经营机制。
反之，若并购偏离产业需求、过度追逐估值与概念，容易造成“买而不融”“融而不强”，甚至诱发财务风险与合规风险，削弱市场信心。
对策——以分级分类、精准监管引导有序发展。
与会人士建议，政策制定应从“普遍性鼓励”转向“分类分级、精准监管”，以更适配的制度安排提升并购效率、守住风险底线。
具体而言：一要坚持有序推动，明确不同产业、不同阶段企业的并购规则与边界，避免“一哄而上”式的盲目扩张；二要强化信息披露与估值约束，推动形成更加透明的定价机制，减少估值认知偏差导致的交易摩擦；三要完善并购后的治理与整合评价，引导企业把重心放在技术路线匹配、管理协同与长期现金流改善上，而不是短期股价或财务包装；四要提升金融服务与专业支撑能力，鼓励投行、评估、法律等机构在尽调、架构设计、合规审查、整合方案等环节提供更高质量服务，降低交易成本与不确定性；五要在“防风险”与“促发展”之间保持动态平衡，既对套利式交易、恶性炒作、违规运作保持高压态势，也对符合产业规律、能形成协同效应的并购给予制度供给与便利安排。
前景——并购将更聚焦硬科技与产业协同。
与会嘉宾在主旨演讲与圆桌讨论中，从科技创业、先进制造、智能机器人、物联技术等不同视角阐释新质生产力的内涵，普遍认为未来并购将呈现更鲜明的产业赋能导向：一是并购标的更强调核心技术与工程化能力，交易将更多围绕关键工艺、核心器件、软件算法与系统集成展开；二是产业方主导趋势增强，龙头企业将通过并购构建平台化能力，带动上下游协同创新；三是整合能力成为决定成败的关键，能否形成研发、生产、市场与组织的“真协同”，将成为衡量并购质量的重要标准。
多方预计，随着制度环境进一步优化、市场参与主体更加成熟，并购有望在推动科技突破、促进产业升级、培育新动能方面发挥更大作用。
科创企业并购市场的健康发展，关系到我国新质生产力培育和经济高质量发展大局。
只有通过精准监管、规范引导，让并购真正服务于科技突破和产业升级，才能充分发挥资本市场配置资源的重要作用，为建设现代化产业体系注入强劲动力。