天山铝业最近发了2025年的成绩单。营收做到了295.02亿，比去年多赚了5.03%，算下来归母净利润是48.18亿，同比涨了8.13%。扣掉非经常性损益的话，这个数也是46.60亿。公司说主要是因为选的地址好，成本低，再加上产业链一体化，还有电解铝价格涨了，所以业绩创了新高。那个铝产量就到了118.58万吨。 这次不光发了年报，还预告了一季度的盈利。估计能挣22亿，比去年那个季度多赚超过107%，又是单季的最高纪录了。另外他们要给股东发红包，每10股给2.5元钱，总共要给出去11.47亿。算上2025年的钱，一共要发25.24亿，占净利润的一半多一点。公司还答应2026年也会分红至少50%。这几年他们分红都挺大方的，2020年到2024年分别给了9.30亿、18.60亿、9.26亿、6.92亿和18.45亿，算下来总共已经掏了87.79亿。 财务上他们也很稳健。经营性现金流有80.53亿，同比多了54.26%。借钱花的钱少了很多，财务费用降到了4.7亿，同比少了33.59%。负债率也从以前降下来了，只有45.4%。 除了分红他们也回购股份。前两次分别花了1.5亿和1亿把手里的股票买了回来。2023年初花了1.5亿买了2314.8万股，第二次用1亿买了1515.53万股，占总股本0.33%。到2025年9月底又花了超2亿买了2370.52万股，占总股本0.51%。前面买的那1.5亿的股票都已经注销了，股本结构更干净了。 除了国内的生意做得好，他们也在海外搞资源布局。在印尼投了个200万吨的氧化铝项目，用自己的矿做原材料成本低。估计今年就能开采了。那边建好以后能帮他们扩大产能和全球竞争力。 再加上手里140万吨电解铝的低碳改造项目今年能全部完工生产，加上铝价高企还有产业链的成本优势，以后的业绩应该能迎来量价齐升。