问题所在 ST新动力（300152.SZ）在2025年第四次临时股东大会决议公告中出现明显矛盾。公告首页的"特别提示"称所有提案均未获通过，但具体审议情况部分又显示部分提案已通过。这种自相矛盾的信息披露迅速引起监管部门关注。 深层根源 矛盾的根源在于公司前三大股东的联盟瓦解。2024年10月，天津腾宇、方海云与南昌达亿三方签署《一致行动人协议》，合计持股5.86%，成为公司第一大表决权主体。但最新披露显示，三方已于2025年8月秘密签署《表决权委托协议书》，原协议随之终止。在2026年第一次临时股东大会上，同一股东在网络投票和现场投票中的投票意向完全相反。 负面影响 此事件造成了多重后果。首先，公司多项重要议案陷入僵局，经营决策受阻。其次，信息披露违规导致公司及涉及的责任人被采取行政监管措施。第三，投资者信心严重受损。第四，上市公司的内部控制机制失效问题暴露无遗。 监管回应 监管部门反应迅速。深交所创业板公司管理部出具监管函，指出表决结果表述不一致违反规定。河北证监局决定对公司责令改正，并对董事长程芳芳、董事会秘书马辉出具警示函。公司虽然重启股东大会试图理顺程序，但未能从根本上解决问题。 前景展望 专业人士认为，股东内斗可能对公司未来发展产生持续影响。重要经营决策可能延误，融资能力和市场形象受损，控制权争夺也存在升级风险。如何重建股东互信、完善公司治理机制已成为ST新动力的紧迫课题。 背景信息 ST新动力主营新能源相关业务。董事长程芳芳曾任公司总经理及财务总监，持股1万股。董事会秘书马辉有保险行业从业经历。此次事件中的三方股东原本是为了应对潜在收购威胁而结盟。
股东大会是公司治理的关键环节，信息披露是资本市场的信任基础。当决议表述出现矛盾、投票权归属陷入争议，受损的不仅是单次议案的表决结果，更是规则的权威性和市场的预期稳定性。对上市公司来说，越是面临压力，越要通过规范、透明、可核验的治理方式来消除不确定性。对市场各方而言，也需要以法治化、程序化的方式推动问题解决，让公司治理回归清晰的边界和稳定的秩序。