这几天海外市场的事儿挺多，先说说宏观这块，给你们盘点盘点。首先，10%的基础关税还是那个加征方式，这事儿从2月24日起正式生效了。不过特朗普那边没闲着，最新的说法是准备对部分经济体再加征15%。他是要给国会压力？毕竟最高法院刚把IEEPA关税给判违法了，现在就得靠122条款顶上。 接下来咱聊聊经济数据这块。美国1月的核心CPI和PCE通胀都挺顽固，有点粘手。不过25Q4的GDP虽说大幅不及预期，但结构上看AI相关投资挺亮眼，地产投资的二次拐点好像也快来了。再看2月的数据，新屋开工和核心耐用品订单这些都不错，说明增长势头还是稳的。 咱们再把眼光放远一点。那个美国经济在26Q1会有个显著反弹，这事儿怎么看？主要是因为政府停摆带来的负面影响要过去了，财政支出要反弹了。再加上去年9月以来降了75个基点的利息钱松了，这两条加一块儿挺厉害。这就能压得美联储3月降息的预期继续缩窄。 至于股市方面呢，你看那个VIX指数就在高位晃悠呢。说明大家对风险还是挺担心的，特别是跟AI产业关联紧密的私募信贷风险。反而是韩国股市因为AI基础设施核心优势持续上涨。 至于黄金和美元吧，这俩在春节期间共振走高了。大宗商品和美债利率、美股啥的一开始是往下走的，后来又拉起来了。白银还延续了之前的逼仓行情大涨一波。原油也是因为伊朗局势升级才涨上去的。 对了最近伊朗那边又有动静了。美伊正进行第二轮谈判呢，特朗普还给出了解决核问题的“最后期限”。我觉得他还是会以谈判为主头的路子为主，就是看看火候对不对。 最后提个醒啊：如果特朗普的政策操作超出预期了咋办？美联储要是降息幅度过大引发通胀反弹甚至失控咋整？或者他维持高利率时间太长引发金融系统流动性危机呢？这些都得留个心眼儿。 好了总结一下就是：黄金涨了美元也涨了；美股和大宗商品先跌后涨；AI这块分化得厉害；美国经济数据还行；特朗普那边的关税问题还得盯着；伊朗局势还在那摆着呢。 分析师有芦哲、张佳炜、韦祎还有王茁这些人呢。