都说黄金是避险资产，结果这次中东打得这么凶，金价反而一路猛跌，创下了15年来最大的单周跌幅，连跌了整整八天。3月20日这天，现货黄金跌破每盎司4500美元的关口，纽约那边的4月交割黄金期价也从上周五的5061.70美元一路跌到4600美元以下，一周跌去了9.62%。白银也没好到哪去，纽商所5月交割的白银从80美元多的价位跌到了70美元出头，跌幅超过14%。伦敦现货黄金更是惨，跌破4500美元后，本周累计跌了11%，也是连跌八天。因为国际金价跌得太狠，国内品牌金饰的价格也跟着降下来了，不少牌子都跌破了1400元一克。 这到底是为啥？明明是打仗了，作为避险的黄金反倒不灵了？东方金诚研究发展部的瞿瑞在接受上海证券报采访时说，这主要是因为利率逻辑压制了避险逻辑。那个时候全球央行刚密集开完会公布利率决议，中东局势紧张把油价给抬上去了。从美联储到英国央行，政策基调都在往“鹰派”那边转，大家都觉得央行可能要收紧货币了。大家就不再觉得黄金能保平安了，反而更怕通胀卷土重来。美债收益率和美元指数一起走强，再加上美国那边的私募信贷出现问题引发流动性收紧，美元既能避险又有利息，大家都跑去买美元了；黄金本身没利息，持有它的成本也就跟着涨了。 不过大家别急着下车。分析人士觉得，虽然短期因为能源价格冲击让金价出现了反复行情，但长期来看，全球央行还在拼命买黄金呢。大家都在去美元化，还有地缘政治的不确定性在那儿摆着，这些因素都能给金价撑撑腰。说到底，这次冲突点燃了原油市场的大火，让大家担心会出现“滞胀”的局面。面对这种风险，各国央行肯定得重新评估自己的货币政策。虽然现在跌得挺惨，但多家华尔街机构依然对黄金的长期前景很看好。