券商整合浪潮再起，这次的主角是东吴证券，他们打算拿下东海证券，今天开始停牌。3月2日，这个行业里又出了件大事。东吴证券早上发了个公告，说正在商量一件大事，想通过发行A股来把东海证券的控制权给收过来。东吴证券的股票从今天开市起停牌，估计关个10个交易日左右。 东吴证券说，这次的初步意向交易对手是东海证券的大股东常州投资集团。常州投资集团手里捏着东海证券26.68%的股权，是他们家的第一大股东。目前两家已经签了个意向协议，把收购这事定下来了。不过东吴证券也说了，这事儿还在筹备阶段，最终到底是跟谁买、买什么、多少钱这些细节还没定呢，还得走一堆流程和签正式合同。 东吴证券的总部在江苏苏州，是江苏那边的核心券商之一。他们公司年头长了，一直在本地市场深耕细作，啥业务都做了一些，像证券经纪、承销保荐、自营、资产管理这些全都有，主要靠投资和财富管理赚钱。他们在江苏地盘上人脉广、渠道多，经纪和投行这块儿做得都不错，还布局了创投和期货这些领域。 1月31号的时候，东吴证券发了个2025年的业绩预告，说全年净利润大概能到34.31亿到36.68亿之间，比上一年多了45%到55%；扣非后的净利润也差不多这个水平。 再来说说被收购的东海证券。这是一家有三十多年历史的老牌子了，前身子是1993年成立的常州证券公司。2015年他们在新三板挂牌上市了。最近几年他们业绩挺不稳定的。看看2025年上半年的报告，上半年收入8.15亿，涨了38.07%；净利润有1.06亿，同比猛增231.01%；扣非后的净利润更高达1.57亿，涨了532.50%。 这成绩好得吓人主要是因为经纪业务赚了3.25亿、增长48.5%，还有自营业务赚了2.94亿、增长160.71%。但这光鲜的背后也有难处：投行业务一直在缩水，2025年上半年收入只有0.55亿、跌了56.58%；还有就是历史遗留问题没处理好。2025年因为以前没把活干利索被罚了6000万，这钱直接记在上半年的费用里去了。 最关键的是两家都在江苏地界儿混饭吃，地域近、业务也能互补。如果这并购成了，就能把当地的资源给深度整合一下。而且现在东吴证券的市值才461多亿、市净率才1.09倍，价格比较低，这时候动手划算。 2025年被大家叫作“券业并购大年”。在中央金融工作会议提的那些话以及新“国九条”的支持下，一堆大买卖都做成了。比如国泰君安和海通证券合了并成了“国泰海通”；中金公司也宣布要换股把东兴和信达给吞了；国联证券成功拿下民生证券成了“国联民生”。这些操作把行业集中度拉得很高。数据显示前十大券商总资产占了全行业的57.27%。现在这背景下并购是头部机构提升实力、巩固优势、补短板的关键路数。