以旧换新和绿色消费热潮的推动下——二手消费电子市场迅速扩大——但行业仍面临标准不统一、交易信任不足、履约成本高、盈利模式单一等问题。如何在扩大规模的同时实现稳定增长，并推动行业向规范化、精细化升级，成为平台企业能否迈入新阶段的关键。 万物新生公布的2025财年数据显示，公司全年总收入达210.5亿元，同比增长28.9%。其中，自营产品销售收入193.8亿元，增长30.6%；平台服务收入16.7亿元，增长12.4%。公司全年实现GAAP口径下经营利润4.6亿元、净利润3.4亿元；非GAAP口径下经营利润5.6亿元、净利润4.3亿元。第四季度收入62.5亿元，同比增长29.0%，利润指标同样保持增长。 业内分析认为，盈利改善得益于“供给侧能力”与“需求侧变化”的双重推动：一上，回收、检测、分级、翻新和销售等环节更加标准化，规模效应降低了成本并提升了周转效率；另一方面，消费者对高性价比、可追溯、有售后保障的二手商品接受度提高，推动了合规翻新和零售价值的提升。 从业务结构看，公司正从单一手机回收向多品类扩展。第四季度，多品类回收GMV同比增长125.7%，其中黄金回收GMV增长136.3%。多品类的加入扩大了回收资产范围，提升了门店和履约网络的效率，但也对鉴定标准、风控和仓配管理提出了更高要求。 同时，“合规翻新”成为利润增长的重要动力。第四季度，合规翻新产品收入同比增长90.8%。“优先零售”策略下，面向消费者的1P产品收入增长88%，占比提升至41.7%。业内人士指出，合规翻新提升了商品质量和溯源能力，增强了消费者信任和复购率，推动产业链从“回收赚差价”转向“服务与品质溢价”。 在渠道与生态建设上，B2B平台“拍机堂”注册用户超166万；B2C寄卖业务“拍拍寄卖”第四季度GMV增长253%，占平台业务比例升至24%。线下门店增至2195家，覆盖298座城市，全年交易量达4170万单。海外业务连续四个季度环比增长，高峰期单月业绩达5000万元。 业内认为，这些举措表明了平台的三大策略：一是通过线下触点和标准化检测提升供给质量，降低交易摩擦；二是通过寄卖和平台化模式优化供给结构，改善库存和资金占用；三是通过海外市场探索拓展渠道和定价空间，缓冲国内供需波动。截至2025年末，公司现金及等价物达21.9亿元，为履约和合规体系建设提供了资金保障。 当前，我国循环经济正从政策引导向市场化深耕过渡，各地推动再生资源回收网络、以旧换新和绿色消费场景建设，行业对合规、可追溯、可质保的要求不断提高。企业要新周期中保持增长，需在以下上持续发力：完善跨品类鉴定与风控标准，避免扩品类带来的质量与价格风险；提升翻新能力和售后体系，以“可用、耐用、好用”赢得消费者信任；提高履约效率和数字化水平，降低门店、仓配和逆向物流成本。公司计划2026年继续扩大覆盖范围，拓展二手手机及3C业务，并通过平台模式满足多样化需求。 业内预计，随着行业集中度提升和标准体系完善，具备规模化履约、合规翻新和多渠道销售能力的平台企业，有望在循环经济深入发展中实现更稳定的增长。
万物新生集团的业绩突破不仅展现了其在循环经济领域的商业价值，也为行业提供了高质量发展的参考。随着绿色消费理念普及和政策支持持续加码，循环经济有望成为经济转型升级的重要推动力。未来，更挖掘市场潜力、优化服务链条将是企业持续领先的关键。