12月22日收盘时，摩尔线程和沐曦股份的市值都比壁仞科技这次在香港上市的估值高不少。这两家公司同样搞芯片设计，还都被归为国产高端计算的核心企业行列。之所以有这么大差距，不光是市场上的人看问题的角度不一样，也说明壁仞科技自己还在起步阶段，赚钱能力还有待提升。从业绩来看，壁仞科技2025年上半年只赚了5890.3万元，跟业内的同行比起来规模还很小。这三年多来公司一直在花钱搞研发，亏的钱在同一批企业里算是比较多的。这种状况让壁仞科技选择现在去香港上市就很容易理解了。国泰海通证券之前已经跟他们签了协议辅导上市，但他们最终还是决定先去香港。 这家公司要把手里的2.48亿股股份拿出来卖。其中给香港公众发行的大概占了总量的5%。股票价格定在每股17到19.6港元之间，按最高价算下来，公司的总市值估计能到460亿到480亿港元。要是按中间的18.3港元来算，刨掉费用后，他们大概能拿到43.51亿港元的净资金。 这钱主要会用来做智能计算解决方案的研发和推广，还有就是补补日常运营的资金。跟那些已经在内地上市的同行比起来，这次的估值算是比较谨慎了。国泰海通证券之前已经帮他们辅导科创板上市了，但最后还是觉得先去香港更合适。招股书里写得很清楚：联交所能让他们接触到国际资本和更多类型的投资者，对公司的长远发展有好处。 未来如果条件允许，他们也不排除还在内地再发行股票的可能。不过具体什么时候、怎么搞，现在还没定下来。这就反映出现在国产高端芯片企业在找钱路子上的现实想法：内地的支持力度越来越大了，但境外的资金流通和品牌影响力还是很有优势的。 现在的科技企业得根据自己的技术特点、发展阶段还有市场环境来挑最合适的平台融资。以后如果越来越多的公司灵活设计自己的上市路子，中国芯片产业的资本生态和创新活力肯定能变得更好。 这次壁仞科技去香港上市不光是一家公司的选择，也是咱们观察国产高端芯片行业发展的一个窗口。在科技自立自强的战略指导下，企业既得啃硬骨头搞技术攻关，还得用好国内外的资本市场资源。只有把短期投入和长远发展平衡好，咱们才能在全球化竞争中走得更稳当。