国内最大汽车经销商集团中升控股首次公布了亏损财报，这标志着4S店不再是个赚大钱的轻松生意。过去大家都觉得经销商体系在产业链里很稳定，但这份财报彻底打破了这个认知。财报显示，中升控股在2025年首次亏损，净亏了19亿元。就在前一年的2024年，它还有32亿元的利润呢，这一年时间亏了50多亿元。亏得最多的就是新车销售，单这一块就亏了37亿元。他们解释说，新车价格倒挂，厂家补贴又推迟发放，根本补不上买卖间的差价。其实价格战只是个表面现象，深层次原因是结构性调整带来的多重压力。以前大家都靠卖新车凑人头，用金融返点和维修保养来补亏损。这本来是个保险措施，但现在汽车金融监管严了，消费者也不买账了。这就导致了盈利太单一，一旦新车卖不动就没辙了。 另外还有个原因是因为他们之前扩张太快。2022年高价把仁孚汽车买下来想巩固豪华车业务。谁知道后来豪华车市场不行了，当年买的那些店就变成了负担。2025年光是商誉减值就计提了25亿元。说到底还是汽车流通模式变了。一方面车企对终端掌控力更强了，新能源车企搞直营模式，价格全由厂家说了算。另一方面豪华品牌也没以前那么吃香了，新能源高端品牌把客户抢走了不少。 中国汽车流通协会做的报告显示，55.7%的经销商现在都在亏本过日子。这不仅仅是中升控股一家的问题了。这给我们几个提醒：转型不是选择题是保命题；渠道资源不稀罕了；光靠大不一定稳当；以后得靠留住客户吃饭。 贝壳财经车评员王琳琳编辑杨娟娟校对柳宝庆