最近，刘潇带着团队给基金投资者支了个稳招。他掌管的FOF产品把收益牢底坐穿，2025年末算下来，A份额近三年回报率有15.34%，最大回撤也就-5.29%，稳稳占据了同类前列。在接受证券时报记者陈书玉采访时，刘潇反复强调，投资不能只盯着短期波动的一时爽，得把长期获得感和落袋为安才是正经事儿。 所谓“强基准”，就是给赚钱找个厚实的底。在这个基石上争取稳健的收益增强，体现在多挣点钱和少赔点钱两个方面。刘潇觉得这种增强得慢慢熬，不能急功近利，这也是为了让大家实实在在赚到钱。团队希望通过超过基准的策略，再结合优化波动的方法，把投资者频繁交易带来的损耗给抹平了。 选基金的时候，刘潇最看重经理人的风格稳不稳。不管是追价值还是追成长，方法论得从头到尾都不能变。他不搞风格漂移那一套，买卖的主要信号有三条：要么品种涨过头了赶紧卖；要么经理换人了换血；要么经理突然变风格了换策略。 靠着四个层面的努力，刘潇才有了过去的好成绩。优选基金贡献了基础超额收益；多资产配置如黄金、海外债和可转债又补了一刀；多策略比如定增和大宗交易又加了厚；关键时刻他还敢主动做点调整。比如2024年三季度到四季度，他给权益资产配重加码了不少，港股仓位也升上去了。 他解释这是因为观察到上市公司的行为信号——股价越跌上市公司越愿意回购股票。2024年港股出现了历史少见的大规模回购潮。从二季度开始他就开始买港股了，后来行情果然印证了他的判断。这就体现了他的价值投资观不仅看静态估值还看动态信号。 展望未来，刘潇觉得现在得理解居民存钱这个行为背后的逻辑。刚开始大家不知道怎么投才好就存银行攒钱；攒个两三年攒了差不多10万亿元现金之后心里有底了，消费和投资的意愿就会上来。这时候市场往往就在底部了，信用周期从收缩转向恢复是大概率事件。 虽然不一定是钱直接冲进股市里去了，但居民把存款拿去消费再投资带动PPI和CPI转正、上市公司赚钱之后形成正反馈很重要。基于这种判断，刘潇正在慢慢加磅价值型和质量型基金。很多价值资产跌了这么多赔率变得很高了，宏观环境复苏意味着基本面见底在即胜率也起来了。 至于风格选择上他最近更爱大盘风格。小盘股前期表现好现在估值不便宜了；科技股估值修复了不少还得看业绩兑现；反倒是价值资产估值偏低如果业绩变好弹性更大。 债券方面他不太喜欢玩信用策略但会拿点久期平滑波动；黄金还是当长期对冲工具拿着；短期可能会有波动但长期配置价值还在。