二月二十六日那天，百度发布了2025年的业绩报告，大伙儿看了以后估计都有点惊讶。财报显示，这一年百度总共赚了1291亿元，约合184.6亿美元，不过比前年掉了3个点。其中AI那块儿做得不错，营收干到了400亿元。 光是AI云这一块收入同比就长了34%，AI应用更是突破了100亿元大关。文心助手在十二月的时候有2.02亿月活用户，春节那一波红包活动让用户数直接翻了四倍。不过成本这块儿也让百度头疼，销售成本涨了10%，到了724亿元，相当于103.6亿美元。 这主要是因为AI新业务烧钱太厉害，从研发到推广，哪个环节都少不了钱。销售和管理费用花了258亿元，也就是37.0亿美元，比去年多花了9%。渠道费用和坏账这两项是大头。研发费用倒是少了8%，变成了204亿元，也就是29.2亿美元，这主要是人员开支减下来了。 这笔钱到底该不该省？以后还能像以前那样创新吗？这事儿挺让人担心。还有个更要命的是长期资产减值损失高达162亿元，也就是23.2亿美元。这给业绩造成了不小的冲击。算上这一笔账，公司是亏了58亿元或者说833百万美元，亏损率有5%。 要是把这块减值给去掉呢？经营利润就有104亿元或14.8亿美元了。按照非公认会计准则算下来，经营利润更是达到了150亿元或21.4亿美元，利润率也有12%。这说明核心业务还是赚钱的。其他收益这块倒是不错，一共拿到了125亿元或17.9亿美元。 比去年同期多了不少，给财务状况添了不少彩头。所得税这块儿省了不少力气，只有13亿元或180百万美元，比去年少了很多。这样算下来，归属百度的净利润是56亿元或799百万美元，赚了4%。每股存托股稀释收益是11.78元或1.68美元。 要是把长期资产减值的影响给去掉呢？归属百度的净利润就能有194亿元或27.7亿美元；非公认会计准则下的净利润是189亿元或27.1亿美元；非公认会计准则净利润率也有15%；非公认会计准则下每股存托股稀释收益更是高达53.41元或7.64美元。EBITDA调整后是229亿元或32.7亿美元，利润率有18%。 现金流这块儿让人有点捏把汗，经营现金流变成了负30亿元或负431百万美元。这可不像前两个季度都是正的样子了。这可能跟百度今年投资太多有关，大把钱都投进了新业务和资产布局里去了。