金陵药业日前公告称，将“核心原料药及高端医药中间体共性生产平台建设项目”的达产日期由2026年3月调整至2028年3月，延期24个月；这个调整折射出这家老牌药企在转型升级中遭遇的现实掣肘。募投项目推进缓慢成为当前突出问题。公告显示，这项目计划投入募集资金1亿元，但截至2025年9月30日，实际投入仅256.99万元，进度不足3%。同样由2024年定增募资支持的合肥金陵天颐智慧养老项目更显滞后，计划使用募资6亿元，实际投入仅37.48万元。由此，截至三季度末公司募集资金余额达7.29亿元，其中6.8亿元用于现金管理，闲置比例超过93%。公司解释称，延期是为严格把控整体质量，满足工艺流程、安全、环保等管理要求。但在项目投入偏低的背景下，这一说法仍难以完全打消市场对执行力的疑虑。募投项目推进不及预期，既暴露出项目管理的短板，也提示战略规划与落地之间存在偏差。 业绩持续走弱，则是更深层的压力来源。金陵药业成立于1998年，主营涵盖药品制造、医疗器械及医康养护服务，但近年核心业务增长乏力。数据显示，2021年至2024年公司归母净利润分别为1.21亿元、1.05亿元、9965.26万元和4040.98万元，降幅明显。2025年前三季度，公司实现营收23.8亿元，同比下降5.95%；净利润6845.83万元，同比下降10.81%。 业绩下滑由多重因素叠加所致。疫情影响逐步消退后，公司医疗机构就医需求恢复不及预期；原材料与人力等成本上行，持续压缩盈利空间；行业竞争加剧深入侵蚀利润。具体看，2024年药品生产与销售业务营收14.93亿元，同比下降3.93%；2025年上半年该业务收入7.77亿元，同比下降4.08%。医疗服务板块同样承压，2025年上半年营收8.08亿元，同比下降8.05%。 面对压力，金陵药业正尝试寻找突破口。公司加大研发投入，2024年研发费用1.11亿元，同比增长39.86%；2025年上半年研发投入4534.16万元，同比增长20.51%。这显示公司希望以创新提升产品竞争力，但也可能在短期内对利润形成一定拖累。 同时，公司加码康养产业布局。2024年12月，金陵药业完成对南京新工医疗产业投资基金合伙企业的收购交易，进一步延伸医疗康养生态。有关动作表明，公司正通过业务多元化对冲传统板块的下行压力。 不过，从募投项目长期滞后来看，公司战略执行仍需补课。高比例闲置资金不仅带来融资成本，也反映出项目规划、审批与实施环节可能存在堵点。如何尽快把资金转化为有效投资与经营产出，成为金陵药业必须直面的关键问题。
金陵药业的转型困局，映射出传统药企在产业升级中的共性挑战。在医药行业加速变革的背景下，企业既要跨越创新研发的技术门槛，也要补齐战略落地与执行效率的组织能力。其后续调整路径或将成为行业观察样本，而能否抓住医疗健康产业的结构性机遇，取决于改革力度与资源整合水平。