上证指数这会儿确实不好过，已经是熊市行情了。不过大家也不用太慌，离年线也近了，反弹一下是挺有可能的。至于后面的支撑位，可能得往下几百点找。 对于小盘股来说，这次的风险偏好挺高，表现肯定会比大盘股强。价格方面，大家都在拼产能，反而是个好事，政策一发力，上市公司业绩改善指日可待。 之前涨得多的创业板指现在成了资金的“避难所”，但这行情特别难受。如果市场继续往下走，创业板补跌的风险很大，拿着怕大跌，卖了又怕反弹。 今年行情先把注意力放在成长股上吧，3月份还处在春季行情里。建议大家继续关注成长风格，等到市场到底了再考虑是不是真的休息。 这次政策引导加上险企的发力，“车电分离”模式的车险探索得挺快。这种模式能帮新能源车主降低成本，但也给保险公司的风险识别和定价能力提了更高要求。估计还得一段时间才能全面推广，以后市场上“车电一体”和“车电分离”可能会共存。 2026年的政府工作报告里提到了培育氢能、绿色燃料等新增长点，“十五五”规划也把氢能当成未来产业的重点。加上海外那边对船运、航空的碳排管控越来越严，内外共振下氢能有望迎来一个大的增长拐点。看好国内的项目运营商、氢氨醇设备供应商和电解槽供应商。 科技制造这块儿还是比较强的，特别是受益于上游涨价的那些公司。短期内基本面数据还没出来流动性也比较宽松，春季行情估计还能持续一阵子，但更多是那种结构性的机会集中在震荡市里。 政策支持和产业创新发展对A股盈利改善有支撑作用。中期来看基本面还是不错的。配置上我推荐四条路：一是内外需共振下景气向上的科技成长（像TMT、创新药）；二是商品涨价预期带来的周期行业；三是需求回暖还有技术升级的先进制造；四是低利率环境下的红利资产。 这次AI的发展带动了全球PCB行业迎来了新一轮上行周期。云厂商资本开支一直在增加，把AI服务器、存储设备、网络设备的采购给拉起来了。这些设备又拉动了主板、交换板、存储卡、电源板等PCB的需求。常规消费电子产品里PCB的成本占比大概在5%到8%左右。 根据中信建投的测算，2025年GPU ASIC服务器对应的PCB市场空间超过400亿人民币，2026年能超过900亿人民币增速翻倍了。这个大周期还在往上走呢。 大家伙儿可以关注板厂的扩产进度、原材料覆铜板的涨价情况还有高速CCL在海外客户那边的进展。上游环节还得盯着覆铜板升级带来的纤维布、铜箔和树脂同步升级的机会，还有钻针那套独特的量价齐升逻辑。 总之这次的熊市带好降落伞先看反弹吧。