玉米市场眼下涨得那是如火如荼，看着挺红火，可实际上根本没什么硬撑的底气，跌的事儿估计很快就要来了。最近涨得这么凶，主要是企业忙着补库存、天气捣乱、期货也跟着推波助澜，这三种力量凑到一起，把行情给搅热了。但你得看清楚这背后的门道，这次上涨可不是基本面真转好了，纯粹是大家情绪太激动，供需关系脱节导致的不正常状况。短期虽说看起来很强硬，可底子太虚，狂欢正热闹的时候，下跌的“暗流”已经在慢慢涌动了。 先说这表面上的热闹劲儿，这就像是三种声音一起演奏的三重奏，根本不是供需关系好转了。首先是补库存把价格托起来了，其实那是一种阶段性的刚需：过节前渠道里、深加工企业还有北方港口的玉米库存都很少，过节后企业为了维持生产就得赶紧去补货，看着需求很大，其实是因为库存低被迫去买的，根本不是下游需求真的回暖了。 接着是供应压力暂时没那么大，这也不代表以后会缺粮：东北那边卖粮的进度快到七成了，剩下的粮食里那种被压在地上没晒的很少，加上气温这阵子稍微有点低，短期内上货的速度放慢了。但这只是卖粮的节奏慢了点，市场上的粮食总量并没少，供应宽松的大环境没变。 最后还有政策采购出来凑热闹，主要是提振信心用的：过了节后中储粮一直在出手买粮，从2月28日到3月5日各地都在买，尤其是3月2日到6日这几天一共买了超过50万吨，算下来购销两方面净入超24万吨。政策买粮虽然能让市场心里踏实点，可本质上就是换个地方存放粮食的常规操作，改变不了市场供需的大格局。 这波上涨全靠炒作情绪和一些短期因素堆起来的，没什么实在的基本面在底下撑着，简直就是在“空中楼阁”上跳舞。元宵节一过春节的气氛全没了，玉米市场藏着的风险慢慢就露出来了，有三大压力随时都可能把行情给砸下来。 第一大炸弹就是气温回升定局了：随着天气回暖越来越稳当，东北那边那些受潮的、还在地上没晒干的玉米存不住了，哪怕农民再不舍得卖也得赶紧出手。现在越是舍不得卖，以后一下子涌进市场的粮就越多，价格往回调的劲儿也就越猛。 第二是需求那边一直很疲软：下游需求才是玉米价格的核心支撑嘛。现在的需求端早就亮起红灯了：饲料企业因为养殖业现在是淡季（生猪和禽类都没人养），买东西非常谨慎；深加工企业利润一直被压着（赚不到钱），也没法接高价的粮食（不能多买）。没人要高价粮（需求不足），涨价也就成了无源之水。 第三是期货卡在2400元/吨这个坎上走不动了（遇到强阻力）：短期想再往上冲肯定没劲了（冲高乏力）。期货就像市场情绪的镜子（晴雨表），一旦它掉头往下走（调头向下），现货市场肯定得跟着快速跌下去（跟跌）。靠情绪吹起来的行情（情绪催生），最后肯定因为情绪退了就露原形（回归基本面）。 对于以后怎么走我看：短期内只要企业没补完库、基层的潮粮没集中上市（未结束），市场还是卖方说了算（卖方市场），价格还是会偏强震荡（偏强震荡）。但中长期风险很大（下跌风险极大）：气温回暖带潮粮上市（带动潮粮集中上市）、下游补库也差不多到头了（接近尾声）、期货高位还要调整这三重压力都到了一块儿（三重压力叠加）。 现在的强势完全是靠短期因素堆出来的假繁荣（虚假繁荣）。情绪的浪花总会退下去的（情绪炒作终会退去），供需的基本面才是价格的最终标尺（最终锚点）。对于做贸易的和农民朋友来说别傻乎乎追高去囤货（盲目追高囤粮），趁着现在价格高赶紧出货（适时出货）；对于下游的厂子要保持现买现用的习惯（随采随用），千万小心高位跌下来的风险（高位回调风险）。 这次涨价的狂欢差不多快要收场了（近尾声）。没有基本面撑腰的上涨说到底就是一场泡沫（终究是一场泡沫）。下跌的风险已经摆在眼前了！（下跌风险已在路上）