对于2010年李嘉诚把57亿英镑投进英国电网，到2022年他又以168亿英镑的价格给法国能源巨头Engie出手，这场跨了两个经济周期的买卖，不光让他的本金翻倍多赚了44亿英镑，还把服务着850万用户的20万公里电网的控制权交给了别人。当时英国电网公司UK Power Networks的估值处在历史低点，大家都怕欧洲债务危机，而李嘉诚觉得基础设施资产抗折腾，“别人恐惧我贪婪”，他趁机低价买入。这十几年间，这家企业还给他带来了44亿英镑的分红，到2025年更是创下了11.5亿英镑的税前利润。 这次选择在资产最赚钱的时候走，也是他爷爷那句“不赚最后一个铜板”的体现。其实这事儿背后不光是商业盘算，还有地缘政治的影子。自从2022年英国那部《国家安全和投资法》生效后，外资要想拿住核心基建就得听政府的。而这次交易公告里特地写明了要政府点头才能行。更让他后怕的是巴拿马那边的例子，长和系经营了近30年的港口突然被政府收走了，哪怕合约到2047年才到期呢。这就说明在这个大变局里，合同有时候得给地缘政治让路。当基础设施变成了风险源头，赶紧套现跑路就成了唯一的出路。 英国《金融时报》提到，这已经是李嘉诚五年内第六次大手笔卖掉英资资产了，加起来套现了超过3500亿港元。至于他把英国电网卖给Engie这家全球能源转型的领头羊，显然是因为这家企业正忙着搞可再生能源和智能电网。而英国的老电网系统要应付新能源接入和设备升级这些大笔开销。李嘉诚肯定明白：现在的资产虽然还能造钱，要是不持续投钱就没法适应碳中和趋势了。 时机抓得也很准。因为俄乌冲突导致欧洲能源价格贵得吓人，英国脱欧过渡期刚结束，Engie急着要把在欧洲的电网网络给完善起来。在这个买方市场的环境下，长和系拿到了105亿英镑的报价。相比当年的收购价57.75亿英镑，这个溢价达到了82%，年化回报率超过了12%。 这种“高抛”操作给他留下了不少钱去搞数字经济和绿色科技这些事儿。从上海世纪汇到英国电网，李嘉诚的资产腾挪就像一幅避险路线图。当记者问起为啥要卖这么好的资产时，长实集团主席李泽钜说的话很有意思：“按具吸引力之估值变现”。这说明他们算的账不光是看收益率多高，而是要在利率往上走的时候把钱锁住收益，躲开政策上的不确定因素，给自己留个战略上的灵活度。 值得注意的是这笔1100亿港元的套现资金会用来搞“未来投资并购”。再加上最近长江实业在东南亚新能源和中国新基建上的动作来看，这场撤退可能正是新一轮布局的开始。正如《经济学人》评论的那样：顶级投资者的本事不在于买得便宜，而在于卖得及时。