3月31日，A股大盘表现一般，但国证自由现金流指数却相当活跃。Wind数据显示，现金流ETF银华（159225）成为了资金的“新宠”，最近20个交易日里有15天都在吸金，累计给它带来了超过7000万元的资金净流入。这只ETF是为了跟踪国证自由现金流指数而设立的，它特别关注那些自由现金流比率高且稳定的股票。所以，它的成分股主要集中在汽车、石油石化、有色金属、电力设备、家用电器、钢铁和基础化工这些行业。 这个指数成分股里有振华重工、松芝股份，还有华域汽车、海信视像、北方国际、中通客车和康尼机电等个股都出现了上涨。特别是振华重工和松芝股份这两家公司，更是涨停了。截至发稿时，银华这只ETF涨了超0.3%，溢折率只有0.09%，市场上也不断出现溢价交易。 给这个ETF提供场外联接的基金是024570和024571。随着美联储重启降息，跨境资本加速回流给中国企业创造了大量稳定的现金流。另外，从2024年年中开始“反内卷”抑制资本开支，把中国的工业优势变现出来。这就给中国形成优质现金流资产提供了条件。 给西方证券看来，中国在2026年有希望回归2019年的“价值投资元年”，届时现金牛的股票将会得到系统性重估。这种情况说明市场在特定阶段更看重收益的确定性和下行风险管理。所以最近那些具有防御属性的基金产品也成了资金追逐的目标。