把营收增速放出来看，2025年安井食品干到了161.93亿，虽说只涨了7.05%，但归母净利润这块是真难搞，不仅没保住13.59亿的利润，反而同比大跌8.46%。扣非后的数字也很难看，只有12.44亿，降幅和净利润差不多。公司给出的说法是固定资产折旧高企，加上小龙虾的原材料价格猛涨，这直接把毛利给拖垮了。再算上美元贬值带来的汇兑损失，还有商誉减值这一刀砍下来，利润想不缩水都难。 具体到生意线，速冻调制食品还是大家的主心骨，收入做到了84.5亿，涨了7.79%。不过面米制品这块有点拖后腿，24亿元的盘子不但没做大，还倒贴了2.61%。反倒是速冻菜肴制品赚足了眼球，收入猛冲到了48.21亿，增长率高达10.84%。还有收购来的鼎味泰烘焙业务也不错，贡献了6795.51万元的新流水。至于剩下的其他产品业务，虽然只有4.38亿元的收入，但同比也掉了2.73%。 在产品创新方面，公司为了躲开低价厮杀花了不少心思去推品类升级。财报上说新品的表现还算靠谱，像火锅料全家福还有400克的真空玲珑装这种“心头好”，都在各自的赛道上拿到了不错的市场反响。另外大家还得留意一个新动向，安井把烤肠当成了第三个重要支柱板块来打造新的增长曲线。 有消息称公司最近在机构调研时讲过一件事：烤肠业务现在已经搞成了BC两端一起发力的局面。他们在终端铺了三万多台烤肠机，既方便卖货又能做品牌宣传还能下沉渠道。按照计划，他们想在2到3年内把烤肠业务拉到行业第一梯队。 不过路子太窄风险也大。一位做速冻的业内人士跟财联社记者吐槽说：现在C端市场太卷了，本来烤肠增速挺快的细分赛道一下子涌进了好多大牌厂家，比如思念、三全等都在搞这块。 至于渠道端也受了点影响。受餐饮大环境不好的拖累，传统冻品批发市场的需求没以前那么旺了。好在新渠道成了救命稻草。数据显示公司去年和盒马、美团这些新零售平台走得更近了，还加大了在抖音、天猫上的投入力度。这么一折腾，新零售和电商的收入直接飙到了11.79亿，同比增长了31.76%。 另外的那几类渠道表现也还行：经销商涨了4.45%，特通直营和商超分别涨了18.55%和6.35%。至于未来打算怎么走？公司提了一个词叫“有管控的大B定制”。说白了就是给新零售企业的需求分个类，然后跟山姆、胖东来、快乐猴这些新老会员店、硬折扣店搞好关系，把那些新兴的增长点全都给占住。