近期，日本国债市场出现明显波动；市场对“暂停征收消费税”可能继续拉低财政状况的担忧升温，超长期国债收益率一度升至历史高位。虽然情绪随后有所缓和，但投资者仍警惕众议院选举后可能出现的新一轮抛售。路透社援引三位知情人士消息称，日本央行目前不打算直接出手应对由财政扩张预期引发的债券抛售。该表态反映出央行所处局面并不轻松。消息人士称，现阶段干预市场的风险可能大于收益，央行将继续密切观察波动，但会保持克制。
这场围绕财政可持续性展开的市场波动，某种程度上是对“安倍经济学”遗产的一次压力测试。在全球利率中枢上移的环境下，依赖债务推动增长的模式正走到关键转折点。日本如何在避免市场恐慌的前提下完成政策调整，不仅关系到自身经济走向，也为其他高债务国家提供参考。国际社会将继续关注这个约占全球经济总量6%的经济体，能否探索出一条更均衡的增长路径。