国内美妆品牌线上运营的头把交椅上海丽人丽妆化妆品股份有限公司（股票代码：605136.SH），2025年的成绩单放出来了。别看公司股价代码还挺眼熟，营收这块肯定让人大跌眼镜。数据显示，这一年下来，预计亏损额度在6320万元到7900万元之间。扣掉一些乱七八糟的损益项，亏损更是把6640万元到8300万元给含进去了。这要是真被会计师事务所给确认了，那就意味着2024年营收刚掉下来的时候已经够难受了，今年盈利压力还得继续加码。 为啥亏成这样？公司自己说是因为砸钱太多。为了培养自己的品牌，不管是研发还是做推广，钱都哗哗往外流。虽然说这是个战略性的投入，但眼下好处还没看到，这些烧钱的业务直接把公司整体业绩给拖累了。这情况其实大家都看在眼里，只是光盯着新品牌培育的短期亏损看不全整个局势。 现在的形势确实挺难的。外面的消费市场和电商生态正在大变样，竞争越来越激烈，搞流量就得花大钱。以前的中心化平台风光不再，那些靠种草、直播带货的新模式起来了，把货架电商的流量抢了不少。消费者现在也不傻，对化妆品这种可选消费的需求也是忽高忽低的。 往内部看，公司以前靠代运营吃饭的路子也走不通了。作为中间商赚差价的日子一去不复返了，平台规矩变了、品牌自己能干了、同行又都盯着这块肥肉，利润空间被挤得死死的。要是只靠一两个大客户或者一个平台来撑场面，那业绩就跟坐过山车似的不稳。 为了活命，公司只好开始搞转型。近两年把精力都放在孵化自己的牌子上，“玉容初”、“美壹堂”这些都是自己亲生的。数据还不错，有时候还能翻一番增长。但实话实说，盘子太小了，现在才刚起步。要在美妆圈里杀出条血路太难了，得花大力气做产品、建品牌、铺渠道，这是个马拉松长跑。 短期内根本别想赚钱赚回来，研发、营销加上团队建设的成本太高了。很多企业都有这种尴尬的时候：一边砸钱一边亏。这其实就是行业在转型路上的阵痛。 现在大家都在琢磨怎么办。以前那种靠流量和渠道的日子越来越没前途了。想要不被淘汰，要么自己弄产品掌握话语权，要么用技术提高效率，要么就把全渠道都占了。 这次预告就是丽人丽妆在转型阶段的真实写照。虽然心里有数会亏一阵子，但钱袋子能不能挺得住还真不好说。同时还得把老底子稳住别让人看笑话。 这事儿告诉我们一个道理：不管是新东西还是旧饭碗都得兼顾好才行。能不能熬过这阵苦日子不光看能不能沉下心来培育新业务（增长曲线），还得看能不能灵活调整老规矩（效率提升）。 最后等审计结果出来了咱们再看具体数据吧。