中兴通讯日前发布2025年度财务报告，呈现增收不增利的特点。全年营业收入1338.95亿元——同比增长10.38%——但净利润56.18亿元，同比下滑33.52%。第四季度单季营收333.76亿元，同比增长6.79%，但归属于母公司净利润仅2.96亿元，同比下滑42.95%。 利润下滑主要源于两方面压力。一是传统运营商网络业务面临增长瓶颈。该板块营业收入628.57亿元，占总营收46.9%，同比反而下降10.62%，主要因无线接入、固网等产品收入下滑。毛利率也从上年的50.9%下降至48.09%。二是各业务板块毛利率普遍承压，政企业务毛利率下降4.36个百分点至10.97%，消费者业务毛利率下降4.35个百分点至18.31%。 挑战中，中兴通讯找到了新的增长动力。算力业务实现突破性增长，全年营收同比增长约150%，占整体营收比重达24.6%。其中服务器及存储营收同比增长超200%，数据中心产品营收同比增长50%。政企业务整体营业收入372.22亿元，同比增长100.49%，主要驱动力来自服务器及存储收入的大幅增长。消费者业务也保持稳健增长，2025年营业收入338.16亿元，同比增长4.35%。 为巩固竞争力，中兴通讯加大研发投入。全年研发费用达227.6亿元，占营收比重约17.0%，用于构建人工智能端到端能力。在资本运作上，公司向全体股东每10股派发4.11元现金，同时董事会审议通过2026年度委托理财议案，使用自有资金进行委托理财，额度不超过400亿元。 中兴通讯明确2026年战略方向，将全面拥抱人工智能，聚焦网络、算力、家庭、个人四大领域，巩固网络基本盘，以算力为增长引擎，推动家庭与个人终端突破，构建连接与算力双轮驱动的竞争力。
中兴通讯的财报反映了传统通信巨头的转型阵痛。短期利润承压的背后，是公司在算力、人工智能等新领域的战略布局。227亿元研发投入与400亿元理财资金的并置，既表明了对技术创新的执着，也展现了对长期竞争力的追求。这种转变不仅关乎企业自身发展，也为中国ICT产业的高质量发展提供了参考。