问题——如何稳预期、防风险的同时，更好起到资本市场服务实体经济、引导资源配置作用，是资本市场实现高质量发展面临的关键课题。随着产业升级提速、新质生产力加快培育——叠加国内外不确定因素增多——市场既需要更有韧性的稳定机制，也需要更契合创新发展的制度供给，以提升直接融资效率和投资者获得感。 原因——从发展基础看，“十四五”以来我国资本市场在规模、结构和质量上持续提升：交易所市场股债融资规模保持较高水平，直接融资比重稳步上升，中长期资金持有A股流通市值明显增长，资本市场在稳就业、稳企业、稳市场、稳预期中的“风向标”作用更加突出。但同时，服务科技创新和产业变革的制度供给仍需加强，上市公司质量与回报水平仍有提升空间，违法违规行为治理仍须保持高压；在更高水平开放背景下，跨境风险识别与防控能力也需同步强化。 影响——资本市场运行的稳定性与制度有效性，直接影响社会预期、居民财富管理和企业融资成本，也关系创新驱动发展战略的落地成效。市场越稳健，企业越能在可预期环境下开展长期投资与研发；制度越适配，科技创新、并购重组和多元融资越能协同发力；监管越有力，投资者信心越能巩固，进而推动“融资—投资—回报”良性循环，促进资源向高效率、高成长领域集聚。 对策——吴清表示，“十五五”时期将着力推动资本市场实现质的增强和量的合理增长，重点体现在五个上的新提升。 一是市场更具韧性、更加稳健。围绕“稳是大局、是前提”，健全“长钱长投”的市场机制和生态，完善具有中国特色的稳市机制，丰富跨周期、逆周期调节工具，增强市场内在稳定性。 二是制度更加包容、更加适配。围绕深化投融资综合改革，完善基础制度，积极发展多元股权融资，拓展私募股权和创投基金退出渠道；加强债券、REITs和资产证券化市场建设，丰富产品与工具，更精准服务新质生产力发展；稳步发展期货和衍生品市场，更好满足风险管理需求。 三是上市公司质量更高、结构更优。在持续夯实信息披露“真实性”基础上，继续提升“可投性”，完善激励约束机制，提升公司治理水平；推动分红回购增强投资价值与投资者回报；活跃并购重组市场，促进资源高效配置，助力培育更多具有全球竞争力的企业。 四是监管执法和投资者保护更加有力、更加有效。坚持依法治市，健全法律制度体系，持续提升监管能力，加快监管数字化转型；严厉打击财务造假、操纵市场、内幕交易等严重违法行为；完善投资者权益保护体系，提升投资者获得感。 五是对外开放迈向更深层次、更高水平。顺应国际投资者资产配置多元化趋势，建设市场化、法治化、国际化营商环境，提升跨境投融资便利度，推动市场、产品、服务、机构双向开放；深化跨境监管执法合作，提高开放条件下的监管与风险防控能力。 在上述中长期部署之外，吴清还透露，近期将推出两项改革举措：深化创业板改革、优化再融资机制，进一步增强制度包容性和适配性，推动资本市场更好对接科技创新与产业变革需求。结合此前围绕服务现代化产业体系推出的若干政策安排，涉及改革将注重存量政策与增量改革联合推进，形成更可持续的制度供给。 前景——随着改革举措逐步落地，资本市场稳定机制、融资体系与投资生态将完善，中长期资金入市与“长钱长投”环境有望改进；以提高上市公司质量为抓手，叠加更严格的法治化监管与更有效的投资者保护，市场定价与资源配置功能将更好发挥；在更高水平开放带动下，“中国资产”吸引力与国际配置占比有望稳步提升。总体看，资本市场将以更稳健的运行、更适配的制度和更有力的监管，持续提升服务高质量发展的能力。
资本市场高质量发展事关经济安全与金融稳定。证监会此次系统提出的五大提升目标和两项改革举措，既回应当前市场关切，也面向长远发展需求，反映了尊重市场规律基础上推进改革的明确方向。随着各项任务逐步见效，资本市场将在服务实体经济、防范化解风险、保护投资者权益诸上发挥更重要作用，为中国式现代化建设提供更有力的金融支持。