刚听说老娘舅这二冲IPO又黄了。2026年3月16日那天，公司和中信证券友好协商后，把上次那个辅导协议给签终止了。 你还记得不？老娘舅上次冲A市上交所主板上市，那是2022年6月开始的。到了2023年11月，交易所给了个终止审核的决定，这事闹得还挺大，因为保荐机构中信证券单方面撤销了保荐。 看了看他们以前披露的资料，主要问题在增长乏力、核心团队流失和盈利能力承压这三块。那会儿从2019年到2022年上半年，门店倒是开了不少，可营业收入涨得慢，净利润还在那儿上下波动。店里的员工流失率普遍在40%左右，店长离职率也达到了10%，高层变动太多，弄得运营连贯性都差点意思。最让人担心的是毛利率不但比老乡鸡低，自己还在往下掉。 另外还有个对赌协议的事儿。实控人杨国民父子当初签协议的时候有时间节点要求，如果没能在2025年底前完成IPO，就得回购股份。虽然申报前把对赌条款给解除了，可一旦审核停了下来，这条款又得恢复生效，这就给了很大的时间压力。 还有大环境的原因。2023年A股审核收紧得厉害，餐饮这种传统行业都不好过。老乡鸡、德州扒鸡那会儿也都没冲上去。 不过他们在2024年2月6日又找中信证券重新签了辅导协议，这回打算转道北交所碰碰运气。公司一直是做“老娘舅”品牌标准化快餐的。 一直到2025年6月30日的数据显示，公司有2项发明专利、11项实用新型专利还有7项外观设计专利。在长三角那块儿开了400家店，是规模和标准化程度都挺高的品牌。 截止到2025年上半年出报告那天，杨国民和他儿子杨峻珲分别直接拿着39.58%和8.96%的股份当共同实控人。看《2024年年度报告》上写的2023年和2024年的净利润分别是10411.62万元和1728.83万元。 但到了2025年1-6月，公司营收是63521.74万元，可亏了3891.62万元。主要是因为宏观经济影响大，大家吃饭都变得小心翼翼的了。商圈里的客流少了，价格战、同质化竞争跟成本压力一直在那儿压着。 还有自建的中央厨房项目还在爬坡阶段呢，再加上租金这些固定成本占比上去了，毛利率也就跟着往下掉。 （注：文本改写基于公开信息和网络素材）