咱们先把话挑明了，A股这两天把4000点给丢了，不少人就想问问，2026年全球股市是不是就没法接着牛了？这事儿确实挺让人琢磨不透的。你看现在美元指数都破百了，油价也飙到了一百多块，在这两个家伙的夹攻下，2026年的全球股市肯定得跟着难受。按常理说，美元指数跟黄金、石油、新兴市场股市这些资产的关系一般是你强我弱。可问题就出在这：美元跟黄金的反向关系很稳当，可美元跟油价的关系就不太靠谱。有时候两边齐升也是有的，就像今年3月开始的那个样子。 话说回来，美元涨不涨其实只是影响油价的一个点。油价那是由供需、地缘政治、市场情绪这一大堆因素搅合在一块儿决定的。最核心的还是供需这块儿，现在这油价大涨，说白了就是因为全球的石油供需给搞失衡了。特别是在霍尔木兹海峡这地方要是断了货，供应那边一堵，需求还挺旺盛，供需一失衡，油价自然就蹭蹭往上涨。 再说说新兴市场股市。在美元强势的时候，尤其是美联储刚开始加息或者刚开始降息那会儿影响特别大。拿2024年9月那次来说，美联储刚一宣布要降息，A股和港股立马就来了一波单边上涨。等到2025年9月中旬美联储真的动手减了一次息，力度虽然比不上前一次，但这股劲头也把A股港股给推了一把。 从历史经验看，强美元加上高油价的这种环境下，全球股市想走牛市简直太难了。这种情况说白了就是个“逆风环境”，不仅成不了牛市的助力，反而很可能是熊市的导火索。强美元意味着全球的钱都得回流到美国去，流动性一收紧；高油价又意味着全球通胀得抬头。对美国这些大经济体来说，油价高了物流成本、加工成本都得跟着涨。 通胀一旦起来了，货币宽松的路子就没法走了。在流动性收紧加上实体运作成本变高的大环境下，股市想走出牛来基本上没希望。A股这次跌破4000点，其实就是市场在对流动性收紧和通胀抬升做出的提前反应。股市不光是经济的晴雨表，也是货币政策的信号员。一旦市场觉得钱紧了、东西贵了，股票肯定会先跌为敬。 其实不光咱们这边的A股和港股受影响，美股、欧股这些地方也一样都得跟着难受。如果强美元和高油价的环境一直不减弱，那全球股市接着走牛的概率就很小了。反倒是得小心点了，市场很可能得经历一轮深度调整才行。