恒隆地产在内地的业务发展稳中有进，而杭州项目的商业板块马上就要跟大家见面了。恒隆集团和恒隆地产前不久发了个2025年的成绩单，咱们就借着这个机会，聊聊他们在眼下复杂的大环境下到底是怎么过日子的。 这份报告里看出来，内地商场的收入还是挺有韧性的，整体涨了1%，不少店也赚着钱了。不过天津、武汉和沈阳的广场因为竞争太厉害，收入有点掉链子，稍微拉低了点整体的表现。面对零售行业一直在变，还有消费者买东西的习惯在变，恒隆地产决定要换个玩法了。 他们把商场里的品牌重新给整了一遍，以后不再搞什么“高端”“次高端”的分类了。这招就是为了让自己的商场更细分、定位更准、干活更有效率。跟商场业务稍微带点乐观比起来，高端办公楼这块儿压力可就大多了。受经济情况不稳定和房子太多的影响，这块收入去年下滑了7%，像上海这种大城市尤其明显。 拿上海恒隆广场那两座甲级办公楼来说，租金一降收入就跟着跌了11%，到了年底房子租出去的比例也从87%掉到了82%，这就说明大城市里那些好房子现在在租金和卖出方面都挺难的。好在正在盖的杭州恒隆广场进展还不错。 根据公告，商场那边最早能在2025年4月开门迎客，大家反应特别热烈，现在差不多已经有90%的铺子租出去了，比去年9月多了不少。办公楼部分的E座去年11月底就开始往外交了，还全都租满了人；第一位客人新航道今年1月就已经搬进去办公了。剩下的办公楼预计从2026年起慢慢投入使用。 不过给酒店配套的文华东方店开业时间得往后推一推了，本来是想2026年就开的，现在得等到2027年才能开张。这酒店打算弄出194间高档客房和套房，就是想让大家在这儿住着更舒服一点。 这次报告里也透露了杭州恒隆广场未来要扩展的一些想法。公司跟百大集团签了个20年的合同，把百大南楼和北楼的一部分给拿下来了。这些地方最早能在2028年4月1日交到恒隆手里，打算2029年装修完之后再一个接一个地开门迎客。 等到这一步走通了，杭州恒隆广场的面积就能凭空多出来快40%，差不多能有15万平方米那么大。新扩展的地方主要想搞一些“精选”和“体验”的东西，比如让一些大品牌开个旗舰店、弄几个杭州独有的概念店、弄点特别有意思的地方去玩。 还有就是要弄好多吃饭的地方和露天的座位。 恒隆地产去年的这份业绩报告正好反映了中国商业地产市场现在正处在转型期的一个情况：一边是部分地方竞争太凶、办公楼还在调整；一边又是咱们通过提前布局和好好经营这些项目来守住自己的位置。 杭州项目现在的进展和未来的打算不光给当地发展注了新活力；也给大伙儿提供了个看头部商业地产开发商是怎么熬过难关、重新塑造价值的好样板。 未来到底怎么在短期的波动和长期的投资之间找平衡；怎么让手里的资产质量变好、运营的本事更强；这肯定会成为恒隆跟同行们都要头疼的大问题。