中国这块市场上，英伟达的日子确实不好过。他们前几天发了个史上最强的成绩单，2026财年第四季度营收681亿美元，比去年增长了73%，还创下了单季新高。利润也跟着暴涨94%，赚了429.6亿美元。一年下来总收入2159亿美元，增长65%，净利润更是高达1200.67亿美元。毛利率更是夸张地达到了75%，简直离谱。不过，英伟达在中国的表现就太惨了，收入占比从26.4%一路跌到了现在的9%，缩水了一大半。特别是H200这块芯片，虽然能卖到中国了，但完全没卖出货去，一点收入都没产生。看他们接下来一季度的业绩预测，还是把中国区的收入按零来算，看样子对这个市场已经不抱希望了。 再看整体收入最高峰其实是在2025年财年，当年拿到了250亿美元。那时候AI火得不行，咱们买了不少芯片，特别是H20。后来芯片被禁了，2026财年的收入立马掉到了196.77亿美元，比例也变成了9.1%。现在看来这比例还得接着往下降，因为大家真的不需要英伟达的芯片了。国内有寒武纪、华为昇腾、海光这些品牌在推自己的AI芯片和GPU显卡，想把英伟达的H20和H200给换掉。黄仁勋自己也说过了，中国市场可能要关门不卖给美国货了，以后大家都用国产的GPU。