中国锂业龙头天齐锂业2月4日宣布重大融资计划，拟通过H股配售与可转债发行融资58.29亿港元，重点投向锂资源开发和国际并购；该动作透露出公司在行业周期调整期的扩张决心。 天齐的融资背景复杂。公司2025年实现扭亏，预计净利润3.69亿至5.53亿元，但核心利润来源面临变数。作为全球最大锂盐湖阿塔卡马的开采方，SQM与智利国家铜业公司的战略合作已获最高法院终审支持，2031年后控制权将转移至智利国资方。这意味着天齐在SQM的投资收益面临结构性压力。 这次败诉标志着国际锂资源格局正在深刻调整。随着智利等资源国加强矿产主权管控，天齐等中游企业被迫改变策略：既然法律途径难以维护既有权益，就必须加快自主资源储备。本次融资重点投向的海外并购，正是公司构建独立供应链的关键举措。 需要指出，当前全球锂价仍在低位徘徊。2025年电池级碳酸锂均价同比下跌12%，但天齐仍选择此时融资扩张。业内人士认为这反映出头部企业对长期需求的信心。国际能源署预测，2030年全球锂需求将增长至现在的3倍，掌握资源端话语权成为竞争的关键。
关键矿产的竞争本质是产业安全与发展韧性的竞争。面对资源国政策调整、全球供给重构和行业周期波动，企业通过融资优化布局是必然选择。但融资只是开始，能否将资本转化为可持续的资源储备和利润增长，才是决定企业在下一轮产业竞争中位置的关键。这需要企业展现稳健的投资纪律、透明的风险管理和可验证的经营效率。