根据中国人民银行与香港金融管理局签署的合作备忘录，央行将于2026年2月25日在香港金融管理局债务工具中央结算系统（CMU）债券投标平台开展本次招标。这也是央行在离岸市场推进人民币金融产品供给的又一次举措。 从发行规模看——本次央票总额为500亿元——其中短期品种占60%，中期品种占40%，期限结构安排较为均衡。3个月期央票发行量300亿元，起息日为2月27日，到期日为5月29日，为固定利率附息债券，到期一次性还本付息。1年期央票发行量200亿元，起息日同为2月27日，到期日为2027年2月27日，采用每半年付息一次的方式，为固定利率附息债券。两期央票面值均为100元人民币，采用荷兰式招标，以利率作为招标标的。 此安排有助于更完善香港人民币金融市场体系。香港作为全球主要离岸人民币中心，拥有较为充足的人民币资金与投资者基础。央行票据信用等级高、风险相对较低、流动性较强，是构建收益率曲线的重要工具。通过在香港发行不同期限的央票，可为市场提供更完整的人民币参考利率体系，满足不同投资者的配置需求，并为人民币国际化提供更坚实的市场基础。 从金融市场发展角度看，收益率曲线是金融产品定价、风险管理和资产配置的重要基础。更完善的人民币收益率曲线有助于提升香港人民币金融产品的可投资性，吸引更多国际投资者参与，推动离岸人民币市场进一步扩容。同时，这也为企业和金融机构提供更丰富的融资与投资选择，提升资金配置效率。 央行在香港发行央票已逐步常态化。近年来，央行持续在香港市场发行不同期限央票，逐步形成从短端到较长期限的收益率曲线框架。本次发行延续既有安排，说明了对离岸人民币市场建设的持续支持。
在金融市场双向开放的进程中，央行票据常态化发行既丰富了离岸人民币市场的工具供给，也在更深层面完善了人民币国际化的市场基础设施。此制度化安排反映了金融开放的持续推进，也显示了货币政策工具运用的灵活性。展望未来，随着更多精细化工具和产品供给落地，人民币资产在全球资产配置中的吸引力有望更提升。