现货黄金价格突破整数关口，创造新的历史记录。1月26日，现货黄金首次站上5000美元/盎司，同步创历史新高。与此相应，COMEX黄金期货也创出新高。国内市场方面，老庙黄金、周生生、老凤祥等知名品牌的足金饰品报价均在1538元至1548元/克之间，同样创出历史高位。此轮上涨行情中，现货黄金年内涨幅已超过16%，累计上涨超过700美元，充分反映了市场对黄金资产的强劲需求。 从驱动因素看，多重力量共同推动了金价的上升。地缘政治风险升温是重要推手。在过去一个月的前三周内，避险情绪曾推动金价累计上涨11%，充分反映了黄金在地缘风险背景下的避险属性。，全球央行的购金需求持续增长。高盛最新分析指出，预计各国央行今年每月将购买60吨黄金，这一稳定的需求流为金价提供了坚实支撑。美联储降息预期也成为重要因素。随着市场对美联储降息周期的预期增强，黄金ETF的持有量也在增加，更推高了金价。 从资产属性看，黄金的双重特征日益凸显。中信证券分析认为，黄金兼具货币属性和信用属性。传统上，市场更多关注黄金的货币属性，但随着美国财政危机加剧、债务问题频发，黄金的信用属性也在不断强化。在这种双重属性的推动下，黄金作为资产配置工具的价值得到重新评估。 对于后市前景，国际国内机构普遍持乐观态度。瑞银财富管理投资总监办公室维持黄金目标价在5000美元/盎司，同时指出若地缘局势再度紧张，金价上行风险有望触及5400美元/盎司。高盛则将黄金今年底目标价从4900美元上调至5400美元，理由是私人部门投资者和央行对黄金的需求不断增长。高盛进一步指出，各国央行已开始通过传统ETF与私人部门投资者争夺有限的黄金供应。中金公司认为，若全球主要央行尤其是美联储延续降息周期，将为金价提供流动性层面的支持。同时，若地缘风险或金融市场波动加剧，黄金的避险需求可能再次被点燃。中信证券则表示，黄金在2026年仍具备配置价值。 但需要注意的是，当前金价面临的风险因素也不容忽视。中金公司指出，2026年上半年美国经济可能出现的"暂时性过热"风险值得关注。若因此引发市场对美联储降息节奏放缓的预期，叠加当前黄金估值已处历史高位，可能触发明显的获利了结与技术性回调。此外，金价短期内已计入较多乐观预期，对正面消息的反应可能钝化，而对负面消息则会更加敏感，这意味着市场波动性可能上升。
黄金破纪录既反映全球不确定性加剧，也体现市场对政策环境的重新定价。面对历史高位，投资者更需回归资产配置本质——在波动中保持理性比追逐涨跌更为重要。