油价的飞涨，让日本央行原本想在这次会议上加息的计划差点乱了阵脚。现在市场普遍认为，他们不会在本周四做出改变，而是把注意力全部转移到4月那次会议上去。 51位专门研究日本央行的人都预测，央行委员会会把基准利率维持在0.75%不变。通常这个决定会在中午左右宣布，接着植田和男行长会在北京时间14点30分开新闻发布会。现在大家都在盯着央行内部对4月加息的看法。 交易员最担心的就是，中东局势会不会让日本央行变得特别谨慎，连下个月加息的机会都不给了。如果他们在声明里说不确定性加大了或者风险变多了，那下次行动的可能性肯定就更低了。现在大家觉得那时加息的概率大概是60%。 决策者们一直在密切盯着中东局势的发展，还在评估各种经济情况。第一生命经济研究所（Dai-ichi Life Research Institute）的执行经济学家Hideo Kumano表示：“他们可能会用‘不确定性增加’这种含糊的说法。但我觉得他们还没放弃4月份加息的打算。” 油价上涨肯定会让日本人的日子更难过，因为他们超过90%的原油都靠中东地区进口。霍尔木兹海峡被堵住以后，大量石油没法运出来了。能源价格高加上日元贬值，让日本的通胀压力更大了。到2025年为止，物价已经连续四年超过了日本央行2%的目标。 有些分析师认为，看看九人政策委员会里投票的分歧情况很重要，这能帮我们猜下次加息是啥时候。高田创在今年1月居然又投票支持加息，这才过去一个月，真是让人大吃一惊。田村直树去年秋天也连续投反对票，两人一起推翻了大家维持利率的决定。 日元的走势也让事情变得复杂。如果其他国家都在加息，日本还不动作，日元就容易贬值。澳大利亚已经在周二加了息。美联储和欧洲央行估计也不会动，不过市场觉得欧洲央行到6月份加息的概率有69%。 植田和男在发布会上怎么解释这次决定很重要。发布会一开完日元通常都会跌一跌，因为他总爱找理由说明不加息的好处。 大家预计声明里会提到中东局势。之前俄乌冲突的时候央行就说要盯着后果看。如果央行说现在经济更不确定了，那可能就是个鸽派信号。 伊朗的冲突可能会把日本经济逼到滞胀边缘，也就是增长慢、通胀高。植田和男怎么定义这些风险以及打算怎么应对，能告诉我们未来政策的方向。 高市早苗首相上个月提名了两个主张刺激通胀的学者当新委员。大约81%的经济学家觉得这是个信号，说明她希望慢慢加息。 植田和男对工资增长的评估也很关键。下周最大的工会组织要公布春季谈判的初步结果了。虽然可能比去年稍微差一点，但总体水平应该差不多。去年可是三十多年来最强劲的一次加息了。