瑞士国家银行（SNB）在周四的声明里把他们干预外汇市场的意愿说透了。面对中东冲突带来的风险，央行把制止瑞郎大幅升值的目标定了下来，理由是这会扰乱物价稳定。行长马丁・施莱格尔在接受CNBC记者卡罗琳・罗斯采访时指出，委员会决定加强干预意愿，把控制汇率作为货币政策的重点。 去年年底，瑞士好不容易跟美国谈妥把关税从39%降到了15%。可即便最高法院否决了特朗普的关税政策，白宫上周还是启动了301条款调查。如果调查结果认定瑞士的做法不合理或者有歧视性，美国贸易代表办公室随时可以给瑞士加新关税。 能源价格飙升给通胀前景蒙上了阴影，但央行把中期前景描述成“基本未变”。瑞士投资银行瑞银的经济学家马克西姆・博特龙说，央行强调要更积极干预汇市，维持了温和的宽松态度。 对于负利率的问题，央行给出了明确的态度。现在的年通胀率只有0.1%，哪怕为了压制瑞郎也不敢降息，否则就会重蹈覆辙去实施那种已经实施了七年且不受欢迎的负利率政策。 另一种办法是直接抛售瑞郎买进外币。但早在唐纳德・特朗普当总统的时候，美国就对瑞士的这一策略发动过猛烈抨击。特朗普政府还把瑞士和其他八个经济体放进了监测名单，专门盯着他们的汇率操作。 为了应对地缘政治紧张局势，瑞郎作为避险资产被炒得火热。三菱日联金融（MUFG）欧洲中东非洲的研究主管德里克・哈尔彭尼分析说，欧元兑瑞郎的汇率已经跌破了0.9关口。 博特龙认为瑞士央行不会像2015到2017年那样长期干预。如果全球经济因为能源涨价而衰退担忧升温，通缩压力可能更持久，央行降息的压力也会随之加大。 哈尔彭尼观察到了一个细节：在3月16日欧元兑瑞郎第二次跌破0.9之后，价格走势表明央行可能已经出手干预了。 大家都在猜测央行到底有没有行动。博特龙说她不知道自本月初以来是否实际干预了市场，但认为央行很快就会出手。 面对白宫的调查威胁，哈尔彭尼认为美国的担忧短期内不会影响瑞士央行的决策。不过他也提醒说，央行在出手时会“小心拿捏频率和力度”。 施莱格尔强调说央行只是出于货币政策原因才干预汇市，“就是要确保有一个合适的货币环境”，绝不是为了给出口商提供不公平的优势。 现在的局面是伊朗战争让瑞士官员更愿意出手干预了。SNB在周四把关键利率维持在0%不变。瑞士官员把这次冲突视为干预的契机，“我们在每季度评估时都会决定用哪些工具——包括利率和外汇干预”。