问题——全球航运周期波动与国内物流结构调整的背景下，航运企业如何在运价起伏、运力投放和成本约束之间实现业绩稳步增长，成为行业共同面对的现实问题。2025年外贸集装箱市场整体承压，运价中枢回落；，国内内贸集装箱市场景气度有所回升，供需结构、航线组织与综合物流能力成为竞争的关键因素。 原因——安通控股业绩增长的核心动力，来自内贸基本盘的巩固与外贸业务的结构性增量同步发力。年报显示，2025年公司实现营业收入90.8亿元，同比增长20.28%；归母净利润10.86亿元，同比增长77.9%；扣非净利润9.76亿元，同比增长110.95%；基本每股收益0.26元，同比增长77.82%。从市场环境看，泛亚内贸集装箱运价指数（PDCI）数据显示，2025年国内集装箱综合运价指数均值为1170.17点，较上年同期提升6.2%，为内贸业务量价改善提供了外部条件。公司也在持续补强“网络+运力+协同”能力：加权平均总运力达241.77万载重吨，按第三方机构统计在全球集装箱船舶企业综合运力位居第28位；截至2025年末在全国布局41个海运网点、覆盖165个业务口岸，34条干线航线覆盖主要干线港口，并通过区域化整合提升网点运行效率。 影响——内贸业务上，运价回升叠加箱量增长，带动收入与毛利改善。2025年公司完成海运计费箱量326.25万TEU，同比增长12.11%；完成集装箱吞吐量1701.88万TEU，同比增长7.71%。此支撑下，国内物流实现营收79.16亿元，同比增长15.93%，毛利率同比提升3.86个百分点，反映出规模增长与运营效率同步提升。外贸业务上，外贸运价下行背景下，公司通过对外期租等方式将部分船舶投向外贸市场，借助租船市场景气获取相对稳定的收益：报告期末国际航线运营16艘集装箱船舶，总运力71.66万载重吨；国际物流营收11.3亿元，同比增长56.93%，毛利率达73.48%。此结构显示，公司国际板块更偏向通过资产运营与运力管理获取收益，对即期运价波动的敏感度相对较低。 对策——为增强抗周期能力与网络协同效率，公司在合作与组织方式上持续推进：一是深化港航协作，联合对应的港口集团打造“三港一航”海上高速FAST精品航线，并与国内主要船公司推进融舱合作，通过资源互补提升舱位利用率与航线稳定性。二是围绕供应链综合服务拓展伙伴关系，与相关企业在内贸集装箱物流、海铁联运、数智化联通各上联合推进，并通过南北通道等布局增强全国网络连通度。三是加快多式联运体系建设，围绕“最后一公里”整合公路集装箱卡车资源，提升全国调配效率；同时优化铁路节点与线路布局，2025年末设铁路网点8个、铁路直发线路39条、海铁线路274条，涉及270个铁路站点，铁路服务覆盖31个省级行政区295个城市；并与国铁集团签订多式联运“一单制”协议，推动铁路、港口与海运衔接，减少物流环节转换成本。 前景——随着全国统一大市场建设提速、产业链供应链对韧性的要求提升，内贸集装箱物流有望结构优化中继续释放需求；外贸上，全球贸易与航运周期仍存不确定性，但通过租船、联盟合作与资本协同提升资源整合能力，有助于企业在波动中获取相对稳定的收益与增量空间。值得关注的是，公司与中外运集运的合作持续深化：一上通过船舶出租导入租金收入，另一方面股权层面的协同也为后续资源整合与外贸业务拓展提供支点。公司提出将利用内陆物流网络与客户资源，探索内外贸融合联动的运作模式，并拓展国际货代等延伸业务。若能在航线产品、港站协同、数字化运营与综合物流方案上形成可复制的能力，其增长逻辑有望从“运价驱动”逐步转向“网络与服务驱动”。
航运物流既连接生产与流通，也直接反映供需变化与产业韧性。安通控股2025年的业绩提升，说明了内贸夯实基础、外贸把握机会、综合物流提效的组合策略。面向未来，行业竞争不只在于运力规模，更取决于网络组织能力、协同效率与风险管理水平。能把阶段性景气沉淀为长期能力的企业，才更可能在周期波动中保持主动。