德国经济经历两年衰退后出现转机。根据德国联邦统计局数据，2025年德国国内生产总值增长0.2%，这是自2022年以来首次实现正增长，显示欧洲最大经济体正缓慢走出低迷。 德国经济长期停滞由多重因素叠加导致。庞大的工业部门因成本竞争力下滑，在国际市场上的优势被削弱；消费者面对不确定性更倾向储蓄而非消费，内需因此承压。内外压力交织，使德国经济增长动能长期偏弱。 为扭转颓势，德国政府调整财政政策。总理弗里德里希·默茨推出大规模支出计划，打破多年来相对保守的财政取向。德国议会去年3月批准该计划，包括5000亿欧元基础设施专项基金，并将国防投资基本排除在借贷限制规则之外，体现德国同时推进经济修复与国防现代化的考量。 财政刺激的带动效应开始显现。2025年，经价格调整后，德国家庭消费增长1.4%，政府支出增长1.5%，成为推动经济增长的主要力量。联邦统计局局长露特·布兰德表示，在经历两年衰退后，德国经济恢复增长，核心动力来自家庭消费和政府支出的增加。值得关注的是，尽管政府开支增长5.1%，但收入增长5.8%，财政赤字反而较上一年减少近80亿欧元，显示财政扩张并未明显恶化赤字状况。 然而，复苏基础仍不牢固。出口表现偏弱，2025年德国出口减少0.3%，连续第三年下滑，机动车、机械、化工等传统优势产品出口均出现收缩。联邦统计局认为，美国提高关税、欧元升值以及来自中国的竞争加剧，正持续挤压德国出口。与之相应，德国贸易顺差从2024年的2410亿欧元降至1100亿欧元，处于二十多年来的较低水平。 投资端同样承压。2025年德国投资同比下降0.5%，其中机械设备投资下降2.3%。尽管政府在国防等领域加大投入，但仍不足以抵消私人部门投资走弱，反映企业对前景的信心尚未完全修复。 从国际比较看，德国虽已回到增长，但恢复力度有限。国内生产总值仅比2019年疫情前水平高出0.2%，与部分欧洲国家相比仍显滞后，表明复苏节奏偏慢。 对前景判断，国际机构多持谨慎乐观态度。万神殿宏观经济学研究公司首席欧元区经济学家克劳斯·维斯特森认为，财政刺激将为德国经济提供动力，基础设施和国防开支有望推动投资周期变化。荷兰国际集团预计今年德国GDP增长1%，全球宏观经济主管卡斯滕·布热斯基表示，全国性低迷期已经结束，有理由对德国经济更乐观。 但专家也提醒，德国仍面临更深层的结构性问题。布热斯基指出，这些问题多源于内部结构，难以在短期内解决，这意味着单靠财政刺激难以从根本上重塑竞争力。德国仍需在产业升级、技术创新、劳动力市场改革诸上推进更深层调整，才能实现可持续增长。
德国经济重回增长轨道，发出止跌回稳的信号，但0.2%的增幅也表明复苏仍较温和。财政刺激可提供阶段性支撑，却难以替代结构性改革。如何把公共投资转化为生产率提升，把短期托底转化为长期竞争力，将是德国摆脱“低增长惯性”的关键，也将影响欧洲经济在未来一段时期的韧性与走向。