工银亚洲东南亚研究中心出了个报告，一共12页，把1970年代以来的五次中东地缘冲突给梳理了一遍。这报告不光看过去，还对这次冲突的影响做了预判。核心观点就是：这场仗打的就是油价的价格，然后给通胀捅刀子，最后看美联储和各国政策怎么收场。如果美国和中东在霍尔木兹海峡那儿卡脖子了，那大宗商品肯定就得涨价。你看当年两伊战争还有第四次中东战争，油价不就狂涨了130%、160%吗？金价也跟着一路走高。要是没搞到石油禁运或者减产这档子事，那金价也得涨，但幅度没那么夸张。 美国股市也挺受折腾的，短期可能会跌一跌，但长期看还是得看经济周期跟美联储怎么搞。美债利率也是那个德行，一开始受通胀吓一跳先升上去，后来也就跌下来了。美元短期肯定有人抢着要避险涨一波，不过这事儿也就坚持个一星期左右。 报告还把这次冲突分成了短期停火、中期僵持、长期没完没了三种情况来看。要是短期打完了，大宗商品就冲高回落；要是中间打久了把霍尔木兹海峡堵住了，油价就得再涨一波；要是彻底打崩了形成供应链瘫痪，那油价肯定长期居高不下。金价因为大家都害怕也得往上走，但要是大家都想降息了，金价也受点牵制。 美国那边更直观：冲突停了美股就回血；僵持的时候美股上涨没劲儿；要是真打烂了长期化了，美股就得往下掉。美债利率呢？短期停火就回落一下；僵持着中枢就上去了；真打烂了那就得大幅回升。美元短期肯定强一点；僵持着可能阶段性偏强；要是真长期化了中后期可能因为经济和政策的限制反而高位震荡甚至跌下来。 说到底就是一句话：打仗也就是给市场带来点阶段性的波动而已，金融市场往后的大方向还是得看经济基本面和货币政策。