市场持续震荡的背景下，公募基金的资产配置能力面临考验。最新数据显示，截至3月26日，博道基金旗下28只产品合计持有的紫金矿业出现近3000万元浮亏；11只基金重仓的腾讯控股账面损失达到3475万元。其前十大重仓股中，阳光电源、立讯精密等五只个股均明显下跌，整体持仓市值较去年末减少1066万元。分析人士认为，重仓股整体走弱反映出两上问题：一是矿业、科技等板块配置集中，分散风险的效果有限；二是部分持仓标的如西麦食品等消费股，与近期市场风格存在错位。更受关注的是，博道基金长期维持的高换手交易策略——旗下刘玮明管理的混合型产品2024年换手率高达2746%，相当于约每13天完成一次全仓轮换。陈连权、杨梦等基金经理管理的多只产品年换手率也长期在1000%以上。
市场波动是检验专业能力的重要场景。对公募基金而言，短期涨跌难以避免，但能否在复杂环境中坚持长期视角、控制交易成本、保持策略透明和风格稳定，将影响投资者是否愿意持续托付资金与信任。越是震荡期，越需要用纪律、结果和可核验的解释，给市场更清晰的答案。