3月27日这天，全国社会保障基金理事会的副理事长金荦出现在博鳌亚洲论坛的一个分论坛上。她告诉大家，全国社保基金成立25年来，靠着稳健的投资策略赚了不少钱。据统计，累计赚了1.9万亿元，平均每年的投资收益率有7.39%。这个成绩很扎实，让社保基金有底气去应对市场上的短期波动。 金荦说，社保基金的钱投资范围很广，股票和债券都有涉及，还搞了个全球化、多元化的资产配置体系。有了这个结构，社保基金就不怕股市大跌。以前那种一年要换好几手的做法行不通了。数据显示，过去5年公募基金的平均换手率高达370%，大家平均只持股3.25个月。 但社保基金的操作完全不一样。它们的换手率不到100%，平均持股周期超过12个月。证券时报的记者吴少龙记录下了金荦的发言。她提到了一个重要的案例：去年在江苏等地建立了社保科创基金，一共投了1600亿元。 这些钱都给了市场化的管理人去打理。大家都希望基金能变成“耐心资本”，所以投资期限拉长了不少。为了能让这些科创企业好好发展，社保基金还给了管理人激励机制。有些项目的投资期甚至能达到18年那么久。 除了在江苏那边投项目外，二级市场上的操作也很关键。金荦说社保基金会在市场大跌的时候果断加仓。 为了给股市营造更好的环境，金荦给提出了建议：要完善多层次的资本市场体系。很多创新型的中小企业不想走IPO这条路。因此要给他们找更多股权流转的渠道。国际经验告诉我们并购也是非常重要的退出方式。 另外国有基金因为考核周期的原因在估值和定价方面还得进一步改进。希望能把基金份额转让机制完善好。