中金这家公司最近放了话，说伊朗那边局势紧张起来了，霍尔木兹海峡运输也跟着不顺了，这就给全球的油气化工品供应添了堵。他们觉得这股风波可能会把油气化工品的价格往上推，反过来刺激国内的煤化工需求。另外，天然气这块要是因为供应出问题而涨价，电厂为了省钱可能就会更多地烧煤来代替天然气。从长远看，海外局势越乱，咱们对能源安全就越看重。煤炭既是能源的压舱石，又是化工原料的大户，对咱们的战略意义越来越大了。 中金主要聊了几点：第一是煤化工方面，拿甲醇来说事儿。2024年咱们国内有10,977.6万吨的甲醇产能，实际生产出来9,182.2万吨，还进口了1,349.4万吨，进口依赖度大概13%。油价涨了肯定能撑住甲醇价格；另一方面中东那边甲醇供应减少也能帮国内腾出地方来生产。所以他们看好用煤做甲醇的需求能被提振。 第二是天然气这块。伊朗局势让全球LNG供给不稳。卡塔尔是LNG出口的大户，2024年他们出口了1,069亿立方米的LNG，占全球的20%。如果霍尔木兹海峡的运输一直折腾下去，卡塔尔的LNG出口就没谱了，这会把全球天然气价格抬起来。如果这种情况拖得太久，电厂为了省钱可能就更愿意用煤来发电。 还有就是印尼那边的煤炭出口可能要缩水。虽然具体减产多少还没定下来，但印尼政府让当地企业提高DMO比例（也就是国内使用量占比）。这就意味着就算减产没那么多，出口量肯定是要少的。在这种背景下，亚太地区的动力煤价格一直在涨，内外价格已经倒挂了。国内进口煤的压力可能会变大。 最后是推荐的股票清单。他们觉得在煤价抬升的背景下，煤炭行业赚钱效应会出来。推荐了几个公司：兖矿能源（600188.SH,01171）、兖煤澳大利亚（03668）、中煤能源（601898.SH,01898）、陕西煤业（601225.SH）。 不过也得留意点风险：要是地缘局势一下子缓和下来或者变得更糟了；还有就是国内煤炭供应量突然一下大幅增加。