嘿，朋友们，给大家提个醒，3月5日国内期货市场的能化板块搞出了大事，尾盘的时候大跌，你们知道为啥吗？ 虽然早盘芳烃系的东西都在疯涨，苯乙烯、纯苯、PX、PTA这些期货主力合约全涨停了，但是到了下午风云突变，涨幅一下子就没了。最后纯苯涨了6.21%，苯乙烯涨了5.96%，PX和PTA分别收涨3.6%和2.97%。 不光是这些化工产品，原油期货的主力合约盘中一度涨了快14%，尾盘也跳水了，最终收了6.43%。 市场上的人都说是因为美伊冲突升级导致的原油价格飙升，才把芳烃系产品带上去的。 紫金天风期货的分析师汤剑林说，这次上涨的主要原因有两点：一是地缘冲突抬高了原油价格；二是听说国内要缩减成品油出口配额，还有原油进口收紧的预期，很多炼厂都打算减产。 但是，昨天下午市场情绪突然反转。因为消息说伊朗没封锁霍尔木兹海峡，之前涨停的品种全都开板了，好多东西跳水。 大家都觉得这次行情不是因为基本面变好了，就是纯粹为了地缘风险加了点价。 国投期货的化工首席分析师庞春艳说，芳烃产业链太依赖进口原油了，民营炼厂多了以后更严重。一旦因为原油供应紧张导致减产，供应量马上就会掉下来。 另外我们对PX、纯苯的依赖度分别是20%和18%，日本、韩国这些亚洲国家也差不多。如果亚洲炼厂的减产预期再增强，情况会更糟糕。 看各个品种的表现就能看出来，下游涨得比上游弱，“成本传导、上游更强”。 庞春艳还说如果原油供应收紧的情况是假的，能化板块很可能要回调。短期全看冲突怎么发展。 新湖期货的化工研发总监施潇涵觉得这次涨得超出了预期但也合理。大家一开始只盯着伊朗出口受影响了，但冲突升级后亚洲炼厂为了预防减产，直接把芳烃系品种的供应给打断了。 封晓芬补充说芳烃系自身基本面还行——3月行业要检修了供应收缩了，下游需求也慢慢好了。 赵若晨觉得现在全是地缘冲突在管事儿。长期来看如果冲突缓和了原油掉价了，成本支撑也就没了；短期里市场情绪太复杂多变了，急涨急跌的情况以后会经常出现。 往后看大家要盯紧这三个信号：霍尔木兹海峡通没通航；国内外的开工负荷变没变；国内成品油出口政策有没有变化。 在地缘冲突彻底缓和之前这种高波动还会一直持续下去，大家得把风控做好别太冲动去交易。