香港的生物科技上市潮那是相当火热。大家都觉得这一块前景光明，别看投入高、周期长，但一旦成功带来的回报那可是巨大的。这么多年来，从最早的天使轮到最后敲钟IPO，都能看到全球各路资本挤破头往里冲的身影。香港正好就站在了这场大潮的最中央。 时间回到2018年4月，港交所终于把“18A”这个门槛给拆了，专门给那些没赚钱的生物科技公司开了个口子，允许它们通过“18A章节”直接登陆主板。消息一出来当天，就有5家公司赶紧报了名排队。当时港交所的欧冠升就特别激动，说是这是香港资本市场三十年里头最让人振奋的一天。 说到成绩单，直到2021年11月为止，已经有79家做医疗健康的公司在18A新规下上市了，总共融了差不多2000亿港元，这板块的市值都冲到了6000亿美元以上；另外还有55家企业正在准备材料或者在审核中。这数据背后说明啥？说明香港现在可不是以前那个普通的地区融资中心了，已经变成了亚洲最大、全球第二的生物科技集资基地。 再看看这几年的新兵名单，那是一个接着一个在扩大。2018年的时候上了5家公司，融了184.57亿港元；2019年多了几家变成9家公司，集资160.64亿港元；到了2020年更是猛，来了14家公司把403.62亿港元揣进了腰包；2021年前11个月又有17家公司凑齐了351.99亿港元。 今年最后两个月里也没闲着，微创机器人、三叶草生物还有鹰瞳科技都接二连三挂了牌；百心安-B本来周五要上的，结果因为现在行情不好临时叫停了。做这行的人都知道，这些公司对市场的风吹草动那是相当敏感，选个好的上市时机比啥都重要。 不过话又说回来，虽然行情起伏不定，还是有大把搞研发的公司在拼命往前冲。就拿港药溶瘤来说吧，它们正在搞的那个叫YB1的东西已经进到了Pre-A轮融资阶段，目标就是2022年内做完临床前研究，随时准备杀回港股。这种公司虽然现在还不赚钱，但手里握着全球都难找的“first-in-class”候选分子，要是有了好数据出来，很容易就复制那种“特效药+高估值”的神话。 那到底为什么香港成了这些人的必选项？说白了还是制度有优势：同股不同权、没盈利也能上、那种特殊的股权架构都认；资金方面也是四通八达：美元、港元、人民币基金全在这儿扎堆；生态上也能搭配合拍：粤港澳大湾区那边有全球顶级的CRO、CDMO产业链；还有个最关键的是品牌效应：作为国际金融中心，“香港价格”对全球投资者来说本来就有天然的吸引力。 说到这大家肯定想知道下一个独角兽在哪里？从以前的仿制药到现在的原研药，从化学小分子到生物大分子，从肿瘤免疫到基因治疗，香港市场已经造出了百济神州、信达生物这种百亿市值的巨头了。等更多的早期项目把钱融到了、把实验做完了走到了临床阶段，下一个千亿市值的家伙说不定就藏在现在还没人知道的实验室里呢。 最后咱们来总结一下：虽然现在已经是浪潮了但还没结束。因为老龄化越来越严重、慢性病也越来越多、新技术更是在井喷——这三重力量推着生物科技和医疗健康往前走，这一块在未来十年肯定还是最确定的成长赛道之一。香港靠着制度创新和生态优势已经站在了风口上。等更多的欧洲药企和亚洲创新者把目光都投向这片热土的时候，属于香港的“生物科技第二曲线”才算是刚刚开始呢。