中诚信国际这次拿出了个长达13页的报告，给我们聊了聊中国人身险行业的前景。这波分析主要是说，到了2026年，这个行当的大局还是稳稳当当的，哪怕往前看个12到18个月，信用质量也不会出什么岔子。监管部门会在这两年里使劲推高质量发展和价值转型，让资管这块更匹配负债，这么一来，保费就还能稳着往上爬，风险也不会失控。 回头看看2025年，整个行业其实已经有点放缓了步子，增长速度没以前那么猛了。好在投资这块变得特别关键，是推高利润的主力。好在钱流动性也不用担心，手头有的是偿付能力。政策面上也是一个接一个的动作：养老、科技这些金融新点子上了好些政策；代理人卖保险的体制也在改；万能险、健康险更是严管；还有那个产品利率动态调整机制也落地了；另外还逼着保险公司多投点股票和长期的东西。 具体到运营上看，大家还是喜欢买寿险，特别是那种能让钱一直滚起来的增额终身寿，这是续期业务的一大支柱。产品也在慢慢变样，从以前那种只讲固定收益的往分红险上转。银行保险的路子在“报行合一”之后又活了过来，成了渠道里头的一大亮点。至于投什么呢？主要是债券，顺便也买点高分红的股票。至于那些非标资产，那是必须得压下去的。 这就导致大公司和小公司的日子过得完全不一样。那些头部大公司在2025年赚得盆满钵满，偿付能力也很强；银保系的公司靠渠道吃饭，保险端干得不错；可那些中小险企就惨了，手头缺资本又赚不到钱。这倒霉事儿估计到了2026年还得接着看。 展望2026年，保费规模主要靠续期带一带就能稳住。产品转分红的动作肯定会更快。渠道嘛，个险还得是老大，银行保险会继续增量，中介那边估计要大洗牌了。投资这边还是盯着长久期的债券和股票不放。 监管那边还会是老一套的严格要求和穿透式管理。这是为了彻底让行业丢掉以前只看规模的旧毛病。到时候那些大公司靠着综合优势肯定还得继续吃肉；整个行业的经营肯定会更稳健；保障功能和服务质量也会越来越好。下面我就把这份报告的节选内容给大伙念叨念叨。