这一回美联储的动作并不大，就是把利率维持在3.50%-3.75%，这是他们连续第二次没有变动了。时间回到北京时间3月19日凌晨，美联储在这个当口宣布按兵不动。不过这次会议透露出的信息可是相当鹰派，从点阵图就能看出端倪，他们预测到了2026年只会降息1次。再加上中东那边局势又紧张起来，弄得全球的资产价格波动得厉害。 我们来看看到底为啥会发出这种鹰派的信号。 首先是点阵图暗藏玄机。虽然大家预测的中位数还是到了2026年和2027年各降息1次，但支持大幅降息的人少了很多，内部达成宽松共识的可能性正在瓦解。这次会议是以11票赞成、1票反对通过的决定（理事米兰主张降息25个基点），这说明内部还是有分歧的。具体数据来看，支持2026年降息2次或更多的官员比去年12月少了很多。反倒是觉得该维持现状的人增加到了7位。这就意味着虽然平均预期没变，但政策立场已经更倾向于少降息、晚降息了。现在市场觉得2026年不降息的概率已经飙升到了47.1%。 然后是经济预测全面上调。美联储把2026到2027年的GDP增速还有核心PCE通胀预期都给拉高了很多，意思是说经济比大家想的要热乎得多。SEP数据显示，2026年GDP增速预期从2.3%上调到了2.4%，核心PCE更是从2.5%猛涨到了2.7%。这摆明了告诉我们美联储觉得经济挺有韧性的。中东那边打起来造成的能源价格上涨正让通胀压力越来越大。鲍威尔嘴上说“滞胀”还早着呢，但他表示只有通胀真的见到成效才会降息，这实际上是把政策重心重新放到了抗击通胀上。 鲍威尔说话也是比较谨慎的。虽然加息不是当前的主要做法，但也没彻底排除这个选项。他明确说要等到通胀持续改善才会动手降息。鲍威尔也承认过“下一步行动是加息的可能性确实被提起过”。尽管他认为能源冲击可能就是一次性的事儿，但还是特别关注大家对通胀的预期情况。现在美联储正好卡在了既要抗击通胀又要稳就业的这道坎儿上，地缘冲突让“滞”和“胀”的平衡变得更复杂了，以后的政策走向还得看年中更明确的信号出来才行。 接下来咱们聊聊怎么应对这种情况去投资吧。 面对美联储政策稳住了、降息步子变小了的局面，我们的投资策略也得跟着变一变才行。 黄金这方面：短期内因为美联储偏鹰派的态度让美元和美债收益率都涨起来了，这对不生利息的黄金形成了压力。不过从长远看中东局势带来的避险需求还是很强的，再加上全世界都在搞“去美元化”，各国央行还在增持黄金储备呢。现在回调了正好是给咱们留出逢低买入的好机会。咱们可以多关注下黄金ETF国泰（518800）。 港股这边：美联储宽松的预期延后了意味着外部的钱进来的时间点也推迟了，港股短期内可能会受到冲击。但港股的整体估值现在已经很便宜了很有吸引力了。等到以后降息的消息真的传出来了，港股尤其是科技板块肯定能引来一大笔钱回流。大家可以多关注下港股科技ETF国泰（513020）。 A股方面：现在海外流动性的波动影响变小了，A股的核心动力还是得看国内的政策和产业本身的逻辑。既然PPI有望慢慢转正经济复苏预期越来越强，那顺周期的板块就有希望上涨了。比如养殖ETF国泰（159865）就受益于供应减少和通胀预期；创业板新能源ETF国泰（159387）也能搭上产业景气度和政策支持的顺风车；建材ETF国泰（159745）则受益于房地产企稳和基建项目发力的预期。 最后还是得提醒一下各位风险提示：我提到的这些股票或者指数只是拿来分析用的不构成任何推荐建议哦！指数短期的涨跌也仅供参考不代表未来表现也不代表基金的业绩承诺！观点可能会随着市场环境变化而改变也不构成投资建议！提到的基金风险收益特征都不一样请大家仔细看法律文件选择适合自己的产品投资！