在撤回前次创业板IPO申请一年后，安徽大昌科技股份有限公司再次向资本市场发起冲击。深交所最新披露信息显示，这家主营汽车零部件及工装模具的企业已提交上市申请材料。与2023年首次申报相比，本次拟募资额由3.74亿元提高至5.02亿元，主要投向智能工厂扩建等产能提升项目。 财务数据显示，2022至2024年，公司营收波动明显，分别为8.16亿元、12.55亿元和11.71亿元；同期净利润则由1.04亿元回落至9140万元。分析人士认为，这与汽车行业周期变化及客户结构有关。招股书披露，公司对前五大客户的销售占比长期超过80%，其中奇瑞汽车多年贡献超过50%的营收。 行业专家表示，汽车零部件行业客户集中较为普遍，主机厂严格的供应商认证体系带来一定进入门槛。但像大昌科技这样对单一客户依赖度接近50%的情况，仍处于行业偏高水平。此外，公司应收票据及账款合计占资产总额比例常年在30%以上，2023年一度升至41.42%，主要债权方正是奇瑞等主机厂。客户集中与应收款项集中叠加，可能放大经营波动风险。 值得关注的是，此次申报中，大昌科技将保荐机构由国元证券更换为中银国际。公开资料显示，前次IPO的两名保荐代表人于2025年8月因执业问题被深交所约谈。公司未披露更换的具体原因，但监管记录显示，该次谈话涉及“未勤勉尽责”等事项。更换保荐机构在市场中并不罕见，但在IPO推进阶段调整，仍容易引发外界关注。 面对增长压力，大昌科技在招股书中提出将拓展广汽、比亚迪等新客户。不过业内人士指出，在汽车产业链加速重构的背景下，零部件企业需要在研发投入（目前占比约3%）和智能化转型上持续加码。中关村物联网产业联盟专家认为，随着新能源汽车竞争加剧，具备核心技术能力并形成多元客户体系的企业，更有可能获得长期发展空间。
大昌科技的IPO进程折射出汽车零部件行业的发展机遇与结构性挑战。一方面，行业空间依然可观，优质企业借助资本市场融资有助于加快产能与技术升级；另一方面，客户集中度偏高、应收款项占比偏大等风险不容忽视。对投资者而言，在关注行业机会的同时，应更审慎地评估企业的客户结构与回款质量。对企业而言，在稳固现有客户的基础上，尽快拓展新客户、优化客户组合，并提升研发与制造能力，以降低单一客户依赖带来的波动风险，从而增强可持续竞争力。