商汤科技把目光锁定在2025年，预计那年的总收入能突破50亿元，让视觉AI这块业务真正开始赚钱。3月24日这天，他们把一整年的成绩单都晒了出来。这一年集团收入猛增33%，把超过50亿元的大关轻松跨过，刷新了历史纪录，这速度也是最近三年最快的。亏空也在这一年大幅收窄了58.6%，算上调整后的数字，净亏损连续四个季度都在加速减少。下半年的EBITDA终于变成了3.8亿元，上市后第一次转亏为盈，比市场预想的还要好，公司这就从纯烧钱的技术投入期跳到了能持续爆发增长的阶段。 财报里现金这一块也挺稳当，收回来的货款达到了48.7亿元，又是个新高。下半年的经营性现金流更是实现了正向流入，这在上市以来还是头一回。按照计划，2026年第二季度商汤会把基于第二代NEO架构的新模型推出来，它能让效率和价格比都大幅提高好几倍，给智能体AI应用大做贡献。靠着日日新多模态大模型这门技术，小浣熊家族在办公领域已经服务了1500万个人还有好几千家公司，每个月的活跃用户数翻了7倍，干活的分析周期缩短了90%。 在搞智能营销这块儿，商汤覆盖了电商的所有流程，还跟值得买科技结成了深交的伙伴，这让店铺运营的效率提高了20倍、直播的效率快了6倍、投流的效率涨了5倍、实时监控的效率也多了3倍。创作智能体Seko最厉害的地方在于直接能输出一集3分钟的片子，一口气就能搞出100集内容，刚上线就有超过30万的创作者围上来，每个月的活跃用户数达到了10万。 有了“日日新”的优势，商汤把多模态大模型塞到了各种终端设备里去了，像手机、AI眼镜、车载系统、机器人这些都能用。他们的客户名单里还有小米、比亚迪、传音这些大牌子。在卖给消费者的产品上，咔皮Kapi系列已经有了千万级别的用户规模，证明了AI原生应用的潜力有多大。 大装置这东西也在积极推动国产的生态协作，现在处于链主的位置上。商汤联合华为昇腾、海光、寒武纪等十多家芯片厂家搞出了“商汤大装置算力 Mall”。他们在沙特阿拉伯还搞出了中国首个出海的国产算力集群。有宁德时代的帮忙，大装置弄出来的AI智能系统能通过算力任务的数据精准预测电力负载，自动算出最优的发电策略。估计这套系统能省下7%的电费，还能少排放超过4000吨的二氧化碳。到发这份财报的时候，大装置的算力规模已经冲到了4.04万PetaFLOPS（FP16）。 视觉AI这块现在正好处在从烧钱投入到收成本收益的时候。这个时期的CV2.0不但赚到了钱还一直有正现金流流入，成了公司挣钱和变好现金流的顶梁柱。商汤已经连续九年霸占了CV市场第一的位置。为了更好地发展，2025年他们搞了个“1+X”的策略，搞出了母舰带子舰的协同体系。现在像端侧芯片、智能驾驶这种业务板块都成功融资独立出去了。