问题——长假临近，投资者的主要分歧于：假期海外市场可能波动，若节前落袋可降低不确定性；但若节后出现“红包行情”，提前离场又可能错过上涨。围绕“持股还是持币”，近期多家公募机构集中发声，整体更倾向于持股过节，认为胜率和性价比相对更高，但也强调需结合个人风险承受能力做好仓位管理。原因——机构偏多的理由主要有三点：其一，历史数据表明春节后市场更容易走强。有机构以2016年至2025年为样本，梳理万得全A在春节前后三周表现：节前波动偏弱，节后修复更明显——节前第二周平均收益偏负，临近假期的一周有所回升；节后第一周至第三周平均收益整体为正，上涨出现的频率也更高。其二，宏观与流动性环境边际改善。部分基金经理认为，前期短期流动性扰动正在被逐步消化，市场压力阶段性缓解；若外部环境保持相对平稳，叠加重要会议时间窗口临近，积极政策取向或将延续，从而对市场预期形成支撑。其三，政策表态与市场行为共同提振信心。监管层提出巩固资本市场稳中向好态势，上市公司回购增多也有助于稳定预期；再考虑节后资金回流的惯例，市场情绪有望逐步修复。影响——若上述因素共同发挥作用，市场可能呈现三上特征：一是节后资金回流叠加风险偏好回升，可能带来阶段性弹性，尤其对前期回调较多、估值和仓位处于相对低位的方向更为敏感；二是结构性机会仍将主导行情，内需修复与产业升级两条主线更受机构关注；三是对投资者而言，“踏空风险”和“假期不确定性”并存，简单的全仓或清仓策略都可能放大资产波动。对策——多家公募给出更具可操作性的配置建议：一要把握节前节后节奏，减少因短期波动频繁追涨杀跌，可通过分批建仓、适度保留流动性来提升应对能力；二要围绕确定性更强的方向布局。机构普遍将内需价值与新兴科技作为重点：内需端可关注假日消费涉及的的食品饮料、零售、旅游服务、酒店等领域，以及具备中长期供需逻辑的部分资源品；科技端可关注互联网、计算机、机器人、电子、军工等方向，同时留意储能、电网等“出海”相关制造链条。也有基金经理提示，产业趋势较清晰的先进制造，以及供给侧逻辑较强的周期品种，阶段内仍可能提供重要线索。三要以风险偏好为基准优化仓位：风险承受能力较高者可保持相对积极的权益配置，以把握节后可能的上行机会；偏稳健者可适度降低仓位或提高分散度，以对冲假期外部扰动。前景——多家机构对中长期维持谨慎乐观判断，认为随着稳增长政策持续推进、内需潜力释放以及产业升级深化，市场或延续震荡向上的格局。部分机构深入指出，未来一年A股可能从“单一板块领涨”的结构性行情，逐步过渡到中国资产更广范围的价值再评估。但机构也提醒，仍需关注海外流动性变化、地缘风险、企业盈利修复节奏等变量，避免将短期统计规律简单视为必然结果。
公募机构集中看好持股过节，既基于历史统计特征，也来自对当前政策环境与市场基本面的综合判断。从更深层看，此倾向反映了机构对中国经济中长期韧性以及资本市场改革推进的信心。需要强调的是，市场受多重因素影响，投资者在参考机构观点的同时，仍应结合自身资金需求与风险承受能力审慎决策，在把握机会与控制风险之间做好平衡。春节行情是否兑现仍待市场验证，但基于数据与逻辑的理性决策，始终是应对波动的关键。